THE EFFECT OF ACCOUNTING PROFIT AND LEVERAGE ON STOCK RETURNS WITH FIRM SIZE AS A MODERATING VARIABLE
DOI:
https://doi.org/10.26418/abdiequator.v4i2.100707Abstract
Stock returns are an essential thing for investors because it is the profit received by investors for their investments. This research aims to determine the effect of accounting profits and leverage on stock returns with firm size as a moderating variable in food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2017-2022 period. The independent variables used in this study include accounting profit and leverage. The dependent variable in this study is stock returns, while firm size is used as a moderating variable. This study uses quantitative associative. The research sample was determined using purposive sampling to obtain 45 companies. The analysis technique used is multiple linear regression analysis and moderated regression analysis (MRA). The results show that partially accounting profit has a positive effect on stock returns. But, the Debt to Equity Ratio negatively affects stock returns. Meanwhile, firm size can moderate by strengthening the influence of accounting profits on stock returns. In contrast, firm size does not moderate the influence of the Debt to Equity Ratio on stock returns. Meanwhile, the accounting profit and Debt to Equity Ratio can simultaneously influence stock returns.References
Amani, T., Koeshardjono, H., & Aliyanty, N. (2022). The Effect of Net Profit, Operating Cash Flow and Company Size on Stock Return Companies Listed in LQ45 Stock 2018-2020. Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 20(2), 78–89. https://doi.org/https://doi.org/10.19184/jauj.v20i2.34925
Ananta, A. A. P., & Mawardi, I. (2020). Pengaruh Return on Asset, Debt To Equity Ratio, Dividen Payout Ratio, Dan Dividen Yield Terhadap Return Saham. Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 7(10), 1913–1928. https://doi.org/10.20473/vol7iss202010pp1913-1928
Andriyanto, N. D., Maulida, A., & Hermuningsih, S. (2022). Pengaruh DER, ROA, dan DPR Terhadap Return Saham Sektor Utilitas, Insfrastruktur, dan Transportasi. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 772–781. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.725
Apriani, Z. A., Langgeng W, A., & Sudrajat, M. A. (2020). Pengaruh Return On Asset (ROA) dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018). Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi, 2, 1–19.
Atidhira, A. T., & Yustina, A. I. (2017). The Influence of Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Earnings Per Share, and Company Size on Share Return in Property and Real Estate Companies. Journal of Applied Accounting and Finance, 1(2), 128–146. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.33021/jaaf.v1i2.363
Azizah, N., & Purwasih, D. (2023). Pengaruh Komponen Arus Kas Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Revenue: Jurnal Akuntansi, 3(2), 699–714.
Badan, P. S. (2022). Berita Resmi Statistik (No.81/11/Th. XXV, 7 November 2022). https://www.bps.go.id/website/materi_ind/materiBrsInd-20221107124520.pdf
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2015). Manajemen Keuangan (Edisi 11). Jakarta: Erlangga.
Darmayanti, N. (2018). Size Perusahaan Terhadap Return Saham ( Study Kasus Perusahaan LQ-45 Di Bei Tahun 2013-2017 ). J-MACC : Journal of Management and Accounting, 1(2), 139–152. https://doi.org/https://doi.org/10.52166/j-macc.v1i2.1185
Devi, N. N. S. J. P., & Artini, L. G. S. (2019). Pengaruh Roe, Der, Per, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(7), 4183–4212. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i07.p07
Dewi, N. L. P. S. U., & Sudiartha, I. G. M. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverage. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(2), 7892–7921. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i02.p13
Endri, E., Dermawan, D., Abidin, Z., & Riyanto, S. (2019). Effect of financial performance on stock return: Evidence from the food and beverages sector. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 9(10), 335–350.
Erari, A. (2014). Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Return On Asset Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis, 5(2), 174–191. https://doi.org/https://doi.org/10.18196/mabis.v5i2.1099
Estiasih, S. P., Prihatiningsih, E., & Fatmawati, Y. (2020). Dividend Payout Ratio, Earning Per Share, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 21(01), 205–212. https://doi.org/10.29040/jap.v21i1.1156
Farmasi, S. I., Aryansyah, F., & Illah. (2022). Faktor Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham. Jurnal Keguruan Dan Ilmu Pendidikan, 3(2), 494–505. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.25157/j-kip.v3i2.7699
Fauzi, F. N., Priambudi, R., Hidayat, R., Ramdani, E. G., & Mulyati, Y. (2020). Profitability , Dividend of Payout Ratio and Growth Net Cash Flow on Stock Return. Solid State Technology, 63(4), 3972–3984.
Firdarini, K. C., & Kunaidi, K. (2021). Pengaruh Arus Kas Operasi dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ - 45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 - 2019). Jurnal Riset Manajemen, 9(1), 28–36. https://doi.org/10.32477/jrm.v9i1.338
Fitri, Supriyanto, A., & Andini, R. (2015). Pengaruh Laba Akuntansi, Current Ratio, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham. Journal of Accounting, 21(2), 162–163.
Fitri, R. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Ilmiah Bisnis Dan Ekonomi Asia, 11(2), 32–37. https://doi.org/https://doi.org/10.32812/jibeka.v11i2.43
Gaib, I., Pakaya, S. I., & Hamin, D. I. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5(2), 593–602. https://doi.org/https://doi.org/10.37479/jimb.v5i2.16504
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 21 (Edisi 7). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hartono, J. (2014). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi 8). BPFE.
Isnaini, D. N. (2022). Pengaruh Laba Bersih, Laba Operasi, dan Nilai Perusahaan terhadap Return Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 (Skripsi). Universitas Widya Dharma, Klaten.
Kartika, A., Handrijaningsih, L., Mariani, S., & Anisah. (2022). Ilomata International Journal of Tax & Accounting ( IJTC ). Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 3(4), 435–447.
Kasmiati, K., & Santosa, P. W. (2019). Informasi Laba, Komponen Arus Kas, Keputusan Pendanaan dan Return Saham: Empirical Evidence at Indonesia Stock Exchange (Studi pada Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi). Journal of Economics, Business & Accountancy Ventura, 22(2), 157–166. https://doi.org/10.14414/jebav.v22i2.1638
Kurtubi, A., & Pramiudi, U. (2014). Pengaruh Informasi Arus Kas terhadap Return Saham Perusahaan Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Tercatat Di Bei Pada Indeks LQ45. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 2(1), 047–058. https://doi.org/10.37641/jiakes.v2i1.45
Nursita, M. (2021). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham. Going Concern : Jurnal Riset Akuntansi, 16(1), 1–15. https://doi.org/10.32400/gc.16.1.32435.2021
Nuzula, F., Nasiruddin, Dewi Mulyani, I., & Afridah, N. (2019). Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Laba dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Journal of Accounting and Finance, 1(1), 60–70.
Parawansa, D. S., Rahayu, M., & Sari, B. (2021). Pengaruh ROA, DER dan SIZE Terhadap Return Saham. Jurnal IKRA- ITH Ekonomika, 4(2), 1–10.
Pradiana, N., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Firm Size, Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(4), 2239–2267. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i04.p13
Purwitajati, E., & I Made, P. D. P. (2016). Pengaruh Debt To Equity Ratio Pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 15(2), 1086–1114.
Raningsih, N. K., & Putra, I. M. P. D. (2015). Pengaruh Rasio Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan pada Return Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 13(2), 582–598.
Rianto, M. R. (2018). Implikasi Return on Equity, Return on Asset, Net Income & Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Properti. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 3(1), 59–66. https://doi.org/10.36226/jrmb.v3i1.86
Rochim, R., & Ghoniyah, N. (2017). Analysis on the Effect of Current Ratio, Cashflow From Operation To Debt, Firm Size and Return on Equity on Stock Return. International Journal of Islamic Business Ethics, 2(3), 41–51. https://doi.org/10.30659/ijibe.2.3.41-51
Rofalina, F., Mukhzarudfa, & Wijaya Z, R. (2022). Pengaruh Return on Investment, Debt To Equity Ratio, Current Ratio, Total Asset Turnover, dan Net Profit Margin Terhadap Return Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan yang Termasuk Ke Dalam Lq45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Universitas Jambi, 7(4), 258–270. https://doi.org/10.22437/jaku.v7i4.25246
Sausan, F. R., Korowajiyanti, L., & Ciptaningtias, A. F. (2020). The Effect of Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), Total Asset Turnover (TATO) and Exchange Rate on Stock Return of Property and Real Estate Companies at Indonesia Stock Exchange Period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 1(2), 103–114. https://doi.org/https://doi.org/10.52728/ijtc.v1i2.66
Setia, M., Purwanto, N., & Setiyowati, S. W. (2018). Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi dan Return On Equity (ROE) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 6(2), 1–13. https://doi.org/10.21067/jrma.v6i2.4219
Setyawan, B. (2020). Pengaruh Arus Kas Koperasi, Arus Kas Investasi, Arus Kas Pendanaan Dan Laba Akuntansi Terhasap Return Saham Pasa Emiten Sub Sektor Makanan Dan Minuman. Equilibrium : Jurnal Ilmiah Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 9(1), 48–58. https://doi.org/10.35906/je001.v9i1.486
Sihabudin, Wibowo, D., Mulyono, S., Kusuma, J. W., Ningsi, I. A. B. A., Saputra, E., Purwasih, R., & Syaharuddin. (2021). Ekonometrika Dasar Teori dan Praktik Berbasis SPSS. CV. Pena Persada.
Sulaiman, S., & Suriawinata, I. S. (2020). Analisis Pengaruh Laba Akuntansi, Arus Kas Operasi, Arus Kas Pendanaan, Debt to Equity Ratio, Current Ratio dan Risiko Saham Terhadap Return Saham. Jurnal STEI Ekonomi, 29(01), 90–107. https://doi.org/10.36406/jemi.v29i01.343
Supriadi. (2015). Analisis Pengaruh Perubahan Laba, Debt To Equity Ratio (Der), Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman (Food and Beverage) Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Eksis: Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 10(2), 136–155. https://doi.org/10.26533/eksis.v10i2.60
Tandelilin, E. (2017). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi (Edisi 5). Yogyakarta: PT. Kanisius.
Wahyudi, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham Pada BUMN Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 53–62. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i1.1193
Wijaya, I., & Nurdiansyah, D. H. (2022). the Effect of Return on Assets (Roa) and Debt To Equity Ratio (Der) on Stock Return (Case Study of Automotive Subsector & Component Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2014-2020). COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 6(1), 651–658.
Wolk, H. I., Dodd, J. L., & John, J. R. (2013). Accounting Theory (Edition 8). United Kingdom: Sage Publication Inc.
Yuliarti, A., & Diyani, L. A. (2018). The effect of firm size, financial ratios and cash flow on stock return. The Indonesian Accounting Review, 8(2), 229–243. https://doi.org/10.14414/tiar.v8i2.1313
