THE EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE, AND FREE CASH FLOW ON DIVIDEND POLICY (EMPIRICAL STUDY ON CONSUMER GOODS COMPANY LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE)
Keywords:
Dividend Policy, Free Cash Flow, Leverage, ProfitabilityAbstract
This study aims to examine the effect of profitability, leverage, and free cash flow on dividend policy in consumer goods companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period. This type of research is quantitative research. The data used is secondary data in the form of financial reports downloaded from the official website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The research sample was taken using a purposive sampling method and obtained from 21 companies that met the criteria. The analysis carried out in this study includes a descriptive statistical analysis test, classical assumption test, multiple regression, and hypothesis analysis with analysis using SPSS 26 software. The test results simultaneously show that the variables of profitability, leverage, and free cash flow have a significant effect on dividend policy. While the partial test results show that the profitability variable has a positive effect on dividend policy, leverage has a positive effect on dividend policy, while free cash flow has a negative effect on dividend policy.
References
Brigham, E. F. dan J. F. Houston. (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi 14. Buku 1. Terjemahan N. I. Sallama dan F. Kusumastuti. Salemba Empat. Jakarta
Dewayanto, T. (2020). Pengaruh Corporate Governance, Model Bisnis dan Karakteristik Perusahaan terhadap Kebijakan Dividend. Diponegoro Journal of Accounting, 9(4).
Eklesiawati, E., & Novyarni, N. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014– 2019. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Goldwin, T. H., & Handayani, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Besaran Perusahaan, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Diponegoro Journal of Accounting, 11(2).
Gordon, M. J. (1959). Dividends, earnings, and stock prices. The review of economics and statistics, 99-105.
Hariyanti, N., & Pangestuti, I. R. D. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Collateralizable Assets, dan Growth In Net Assets terhadap Kebijakan Dividen dengan Firm Size, Firm Age, dan Board Size sebagai Variabel Kontrol (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2017-2019). Diponegoro Journal of Management, 10(3), 10-24.
Hudiwijono, R. E. W., Aisjah, S., & Ratnawati, K. (2018). Influence of fundamental factors on dividend payout policy: Study on construction companies listed on Indonesian stock exchange. Wacana Journal of Social and Humanity Studies, 21(1).
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure. In Corporate Governance (pp. 77-132). Gower.
Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323–329.
Kasmir. (2015). Financial Statement Analysis. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada
Kieso, Donald E., Weygandt, Jerry J., Warfield, Terry D. (2014). Intermediate accounting (Ed.2).: John Wiley and Sons, Inc.
Lintner, J. (1956). Distribution of incomes of corporations among dividends retained earnings and taxes. The American economic review, 46(2), 97-113.
Monika, F. Determinan Kebijakan Dividen dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020). Jurnal Kajian Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi UNTAN (KIAFE), 11(4).
Ningrum, N. P. (2017). Determinan kebijakan dividen. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 8(3), 499-510.
Nisa, U. (2019). Determinasi Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Unesa, 7(3).
Nurfatma, H., & Purwohandoko, P. (2020) Pengaruh Cash Flow, Ukuran Perusahaan dan Kinerja Keuangan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Insfrastruktur di Indonesia. Profit: Jurnal Kajian Ekonomi dan Perbankan Syariah, 4(1), 1-14.
Nurchaqiqi, R., & Suryarini, T. (2018). The effect of leverage and liquidity on cash dividend policy with profitability as moderator moderating. Accounting Analysis Journal, 7(1), 10-16.
Parica, R., & Ekasiwi, H. R. (2013). Pengaruh Laba Bersih, Arus Kas Operasi, Likuiditas, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Automotive and Allied Product yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Universitas Riau, 2(1), 1-17.
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive- Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Sartono, A. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. BPEF-Yogyakarta.
Sejati, F. R., Ponto, S., Prasetianingrum, S., Sumartono, S., & Sumbari, N. N. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(2), 110- 131.
Setiawan, C., & Vivien, V. (2021). Determinants of dividend policy: An empirical study of consumer goods firms in Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 8(6), 71-77.
Sidharta, C. A., & Nariman, A. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Collateralizable Assets, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Paradigma Akuntansi, 3(1), 183-190.
Silaban, C. N., & Pengestuti, I. R. D. (2017). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen dengan firm size sebagai variabel kontrol (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015). Diponegoro journal of Management, 6(3), 116-130.
Subramanyam, K. R. (2017). Financial statement analysis. McGraw-Hill Education
Sugiyono, P. D. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D, Bandung: Cv.
Sunjoyo, R. S., Carolina, V., Magdalena, N., & Kurniawan, A. (2013). Aplikasi SPSS untuk smart riset. Alfabeta. Bandung.
Utama, T. A. A., & Ardiyanto, M. D. (2022). Analsis Faktor–Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen di Indonesia (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI tahun 2015-2016). Diponegoro Journal of Accounting, 11(1).
Victoria, W., & Viriany. (2019). Pengaruh Leverage, Profitability, Liquidity, dan Firm Size terhadap Kebijakan Dividend. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(4), 1085-1093.
