PENGARUH NET PROFIT MARGIN, EARNING PER SHARE, DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN INDEKS HIGH DIVIDEND 20 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2018-2022)
Abstract
Kebijakan dividen adalah keputusan yang menentukan apakah laba yang diperoleh oleh perusahaan pada akhir tahun akan dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen, atau apakah laba tersebut akan disimpan untuk meningkatkan modal yang akan digunakan untuk mendanai investasi di masa mendatang. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh variabel independen yaitu net profit margin, earning per share, dan leverage terhadap variabel dependen yaitu kebijakan dividen. Metode penelitian yang digunakan adalah penelitian asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 12 dari 29 perusahaan indeks high dividend 20 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2022, yang ditentukan berdasarkan metode puposive sampling sehingga data penelitian yang digunakan sebanyak 60 data. Teknik analisa yang digunakan yaitu analisis linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel net profit margin berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, earning per share tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, dan leverage tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci : Net Profit Margin, Earning Per Share, Leverage, Kebijakan Dividen
References
Arrahma, F., & Nugroho, R. H. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen yang Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 13(1), 17–26. https://doi.org/10.35797/jab.13.1.17-26.
Asrini, E. D. (2020). Pengaruh Earning Per Share dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Entrepreneurship Bisnis Manajemen Akuntansi (E-BISMA), 1(2), 64–78. https://doi.org/10.37631/e-bisma.v1i2.196.
Astuti, N. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Net Profit Margin, Free Cash Flow dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2016-2018. Jurnal Pasar Modal Dan Bisnis, 2(2), 217–226. https://doi.org/10.37194/jpmb.v2i2.53.
Banusu, M. R., Niha, S. S., & Manafe, H. A. (2022). Pengaruh Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Earning per Share (EPS) terhadap Dividen Payout Ratio (Suatu Kajian Studi Literatur Manajemen Keuangan Perusahan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 4(1), 196–206. https://doi.org/10.38035/jmpis.v4i1.1419.
Cahyani, N. L. A. P., & Badjra, I. B. (2017). Pengaruh Leverage dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(10), 5262–5286. https://sinta.kemdikbud.go.id/journals/profile/5055.
Chin, W. W. (1998). The Partial Least Squares Aproach to Structural Equation Modeling. Modern Methods for Business Research, 295, 336.
Cokrowarti, L. F. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Assets, Earning Per Share dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen. http://eprints.unmas.ac.id/id/eprint/315/%0Ahttp://eprints.unmas.ac.id/id/eprint/315/2/3794.FEB-MAN-13-45.pdf.
Diantini, O., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Earning Per Share, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(11), 6795–6824.
Firdaus, I., & Handayani, P. (2019). Pengaruh DER, TATO dan NPM Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012-2016). JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance), 3(1), 71–84. https://doi.org/10.33021/jaaf.v3i1.679.
Firnando, R. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin dan Total Asset Turn Over Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020.
Ganar, Y. B. (2018). Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. Jurnal Disrupsi Bisnis, 1(1), 17–35.
Ginting, S. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Wira Ekonomi
Mikroskil, 8(2), 195–204. https://doi.org/10.55601/jwem.v8i2.564.
Hartanti, W., Hermuningsih, S., & Mumpuni, D. L. (2019). Pengaruh Earning Per Share dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Intervening Pada Perusahaan Property & Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017. JSMBI (Jurnal Sains Manajemen Dan Bisnis Indonesia), 9(1), 34–44.
Ismiati, P. I. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Food And Beverages di Bursa Efek Indonesia.
Isnaini, N. F. (2022). Pengaruh Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2020.
Karjono, A. (2019). Pengaruh Cash Ratio, Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio, dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017). Esensi: Jurnal Manajemen Bisnis, 22(3), 270–288.
Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Kurniawan, A., & Ariawan, J. (2022). Pengaruh Net Profit Margin dan Gross Profit Margin Terhadap Kebijakan Dividen. ULIL ALBAB : Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 1(6), 1419–1429.
Larasati, V. A. (2022). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur.
Lasini, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan.
Lestari, E. (2019). Pengaruh Earning Per Share dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sigma: Journal of Economic and Business, 2(2), 67–75.
Lubis, M. S., Nasution, Y. A., & Suryenti, E. (2020). Pengaruh Struktur Modal, Net Profit Margin (NPM) dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sub Sektor Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Ekonomi Bisnis Manajemen Prima, 2(1), 19–34. https://doi.org/10.34012/jebim.v2i1.1173.
Lutica, S. (2020). Pengaruh Net Profit Margin, Current Ratio, dan Asset Growth Terhadap Kebijakan Dividen.
Madyoningrum, A. W. (2019). Pengaruh Firm Size, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Bisnis Dan Manajemen Universitas Merdeka Malang, 6(1), 45–55. https://doi.org/10.26905/jbm.v6i1.3034.
Marmata, I. S. B. (2020). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Earning Per Share, Investment Opportunity Set, Sales Growth dan Total Assets Turn Over Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2017).
Maula, I., & Yuniati, T. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(2), 1–17.
Munawir, S. (2016). Analisa Laporan Keuangan. Liberty.
Ngafwa, L. M. (2018). Mekanisme Corporate Governance Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 s.d 2016.
Novitasari, R. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2020.
Nugraha, R., Kusno, H. S., & Finanto, H. (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020 ). SNITT-Politeknik Negeri Balikpapan, 5, 73–84.
Nugraheni, N. P., & Mertha, M. (2019). Pengaruh Likuiditas dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(1), 736–762. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i01.p27.
Nugroho, M. S. J. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Earning Per Share, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2016-2018).
Nuraini, M. W. (2021). Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen dengan Firm Size dan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Sektor Agrikultur di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(2), 412–425. https://doi.org/10.26740/jim.v9n2.p412-425.
Nurdani, R. M. M. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Nurfalah, R. D. (2019). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Return On Equity (ROE) Terhadap Return Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktor Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia Periode 2015-2017).
Oktavia, M. D. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Kekayaan Pemegang Saham (Studi Pada Perusahaan Jasa, Investasi, dan Perdagangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 8(2), 1–11.
Purba, D. P., Simanjuntak, R. N., Sibuea, A. M., & Sihombing, Y. (2019). Pengaruh Capital Structure (DER), Total Asset Turn Over (TATO) dan Net Profit Margin (NPM), Terhadap Harga Saham Pada Sektor Consumer Goods Industry yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Mutiara Manajemen, 4(1), 301–315.
Putra, H. A. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Kas (Studi Pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 6(2), 1–18.
Putra, I. W. J., & Wiagustini, N. L. P. (2014). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(9), 2668–2684.
Putri, P. S. A., Kepramareni, P., & Yuliastuti, I. A. N. (2020). Pengaruh Investment Opportunity Set (IOS), Laba Bersih, Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Kharisma, 2(2), 209–227.
Rachman, A. W. (2019). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2020). Essentials Of Corporate Finance 10th Edition.
Rusli, E., & Sudiartha, G. M. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Efektivitas Usaha Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(10), 5348–5376.
Salim, V., Fanny, Donita, Fida, & Panggabean, M. S. (2021). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Earning Per Share, Total Asset Turnover dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(2), 1625–1636.
Saputra, C. D. (2023). Pengaruh Likuiditas, Firm Size, dan Earning Per Share Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Pertambangan.
Sembiring, S., Sinaga, R. V., & Lase, B. (2022). Pengaruh Leverage, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 8(1), 141–155.
Setiawan, P. E. P. (2020). Analisis Pengaruh Perubahan Harga Komoditas Kopi dan Perubahan Valuta Asing Terhadap Return Saham Perusahaan Kopi yang Go Public Pada Tahun 2014-2019. https://www.e-ir.info/2018/01/14/securitisation-theory-an-introduction/.
Sinaga, L. C. R., Seroja, P., & Sinaga, A. N. (2020). Pengaruh Return On Asset, Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, dan Current Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya (JABEP), 6(2), 111–124. https://doi.org/10.47663/abep.v6i2.76.
Spence, M. (1973). The Quarterly Journal Of Economics.
Sugiyono, P. D. (2019). Metode Penelitian Pendidikan (Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, R&d dan Penelitian Pendidikan).
Sujarweni, V. W. (2017). Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi.
Syahwildan, M., Purnomo, B. S., & Purnamasari, I. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ikraith-Ekonomika, 6(1), 52–64. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.749.
Wahyuni. (2022). Pengaruh Financial Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan Asuransi Jiwa Syariah Jasa Mitra Abadi Tbk di Bursa Efek Indonesia.
Wahyuni, E. S. (2021). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ekonomika Dan Manajemen, 10(1), 46–55. https://doi.org/10.36080/jem.v10i1.1770.
Wulansari, C. A., Oktavia, R., Farichah, & Kusumaningrum, N. D. (2020). Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Cash Ratio, Debt To Equity Ratio dan Growth Opportunity Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan (JAK), 25(2), 115–133. https://doi.org/10.23960/jak.v25i2.243.
