PENGARUH LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2018)

Abstract

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening studi pada Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan dengan pendekatan kuantitatif, populasi dalam penelitian ini adalah pada semua Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018 dan Sampel yang diambil sebanyak 44 data perusahaan yang menggunakan metode purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah menggunakan Path Anaylsis dan Sobel Test dengan menggunakan SPSS versi 23.

Nilai perusahaan merupakan suatu ukuran yang menjadi salah satu di antara indikator bagi investor untuk bisa berinvestasi di perusahaan tersebut atau tidak. Nilai perusahaan yang baik akan mencerminkan performa perusahaan yang baik pula, sehingga investor dapat melihat hal tersebut sebagai sinyal positif untuk berinvestasi. Dalam meningkatkan dan mempertahankan nilai perusahaan, ini merupakan hal penting untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi nilai suatu perusahaan.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas, Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, dan Leverage, Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci : Debt to Equity Ratio (DER) , Price to book value (PBV) , dan Return On Equity (ROE).

DAFTAR PUSTAKA

Arifianto, Chapachib. (2016). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Terdaftar Pada Indeks LQ45 periode 2011-2014).

BPS. (2018). Statistical Yearbook Of Indonesia.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.

Dewi, Wirajaya. (2013). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan.

Dominika, Maria., & Pinem, Dahlia. (2017). Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2013-2016). Fakultas Ekonomi dan Bisnis UPN Veteran. Jakarta.

Fatmala, Anandia Putri Nur., (2018). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Pada 2012-2015). Universitas Muhammasiyah Surakarta.

Febriana, et al (2014). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Saham Manajerial dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Pada 2011-2013).

Gujarati, N. D. (2003). Dasar-Dasar Ekonometrika. Erlangga.

Hamidy, Rahman Rusdi., Wiksuana, I Gusti Bagus., & Artini, Luh Gede Sri. (2017). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 4(10), 665-682.

Haruman, T. (2007). Pengaruh Keputusan Keuangan dan Nilai Perusahaan. PPM National Conference on Management Research "Manajemen Di Era Globalisasi, 1"“20.

Hasibuan, et al. (2016). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2012-2015).

Hosea, Winny. (2017). Pengaruh Hutang, Ukuran Perusahaan dan Modal Sendiri Terhadap Profitabilitas Perhotelan di Indonesia dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Kewirausahaan. Vol.6 No.1. 2017.

Jariah, A. (2016). Likuiditas, Leverage, Profitabilitas Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Indonesia melalui Kebijakan Dividen. Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 1(2), 108"“118.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). The Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305"“360.

Joni, & Lina. (2010). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 12(2), 82"“97.

Kusumadilaga, R. (2010). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Universitas Diponegoro.

Kusumajaya, D. K. (2011). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Universitas Udayana Denpasar.

Kuswadi. (2007). Analisis Ke Ekonomian Proyek. Andi Offset. Yogyakarta.

Linawaty, Ekadjaja. (2017). Analisis Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial dan Arus Kas Bebas sebagai Variabel Pemoderasi.

Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 3(3), 458"“465.

Nachrowi, N. D., & Usman, H. (2006). Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. LP-FEUI.

Nofrita, R. (2013). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi, 1(1).

Permata, I. S., Nawasiah, N., & Indriati, T. (2018). Free Cash Flow, Kinerja Internal, dan Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Liquidity, 7(1), 63"“69.

Putri, J. (2016). Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Go Publik (Studi Kasus Sektor Makanan dan Minuman. JOM FISIP, 3(2), 1"“12.

Prapaska. (2012). Analisis Pengaruh Tingkat Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2009-2010.

Pratiwi, Ni Putu Diah., & Mertha, Made., (2017). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akutansi Universitas Udayana. Vol.20.2. Agustus 2017 : 1446-1475.

Putri, J. (2016). Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Go Publik (Studi Kasus Sektor Makanan dan Minuman. JOM FISIP, 3(2), 1"“12.

R. Sartono, Agus. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE. Ardi Gunardi.

Rajab, M. (2017). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur yang terdapat di Jakarta Islamic Index tahun 2011-2015. UIN Sumatera Utara Medan.

Rustendi, Jimmy. (2008). Pengaruh Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur (Survey Pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta).

Saidi. (2004). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur Go Public di BEJ Tahun 1997-2002. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi2, 11(1).

Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan, Dividen, dan Kebijakan Utang Analisis terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal, 1(2), 1"“12.

Santika, & Ratnawati, K. (2002). Pengaruh Struktur Modal, Faktor Internal, dan Faktor Eksternal terhadap Nilai Perusahaan Industri yang Masuk Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis Strategi, 10, 22"“47.

Sari, N. P. S. P., & Wirajaya, I. G. A. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Risiko Bisnis pada Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Property dan Real Estate di BEI Periode 2011-2015. E-Jurnal Akuntansi, 18(3), 2260"“2289.

Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(5), 1427"“1441.

Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (Edisi 4). BPFE.

Soliha, E., & Taswan. (2002). Pengaruh Kebijakan Utang terhadap Nilai Perusahaan serta Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Binsis Dan Ekonomi, 9(2), 149"“163.

Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif Kuantitatif R & D. Alfabeta.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 9(1), 41"“48.

Sukirni, D. (2012). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan, Dividen, dan Kebijakan Utang Analisis terhadap Nilai Perusahaan. Accounting Analysis Journal, 1(2), 1"“12.

Sumber    : Departemen Keuangan. (2018).

Statistical Yearbook of Indonesia (BPS, 2018).

Utami, Satya. (2016). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Infrastruktur, Utilitas dan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014.

Wahyu, Kadek., Cipta, Wayan., & Yulianthini, Ni Nyoman. (2016). Pengaruh Operating Leverage dan Debt to Equity Ratio Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Industri Logam dan Sejenisnya. E-Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen. Vol.4. 2016.

Wahyudi, Untung, & Pawestri, H. P. (2006). Implikasi Sruktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi 9.

Weston, F. J., & Copeland, T. E. (2010). Manajemen Keuangan (Jilid 2). Binarupa Aksara Publisher.

Widowati. (2016). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014).