ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2014-2020
Abstract
ABSTRACTThis study aims to analyze the factors of financial ratio analysis to Return stock to the manufacturing company in basic and chemical industry sectors listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The form of this research is quantitative. The population in this study is the basic and chemical industrial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2014-2020, totaling 60 companies and the number of samples taken as many as 33 companies. The test was carried out by analyzing the results of descriptive statistical tests, classical assumption tests, multiple linear regression analysis, hypothesis testing, using Eviews version 9. The results showed that (1) Market Value Added had a negative and insignificant effect on stock Returns, (2) Economic Value Added has a negative and insignificant effect on stock Returns, (3) Debt to Equity Ratio has a negative and insignificant effect on stock Returns, (4) Price to Book Value has a positive and significant effect on stock Returns, (5) Company Size has a negative and not significant effect on stock Returns. significant to stock Returns.
Keywords: Market Value Added, Economic Value Added, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Company Size.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor analisis rasio keuangan terhadap Return saham pada perusahaan manufaktur di sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Bentuk penelitian ini adalah kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini merupakan perusahaan Sektor Industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) ditahun 2014-2020 yang berjumlah 60 perusahaan dan jumlah sampel yang diambil sebanyak 33 perusahaan. Pengujian dilakukan dengan menganalisis hasil uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda, pengujian hipotesis, menggunakan Eviews versi 9. Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Market Value Added berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Return saham, (2) Economic Value Added berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Return saham, (3) Debt to Equity Ratio berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Return saham, (4) Price to Book Value berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return saham, (5) Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Return saham.
Kata kunci : Market Value Added, Economic Value Added, Debt to Equity Ratio, Price to Book Value, Ukuran Perusahaan.
Daftar Pustaka
Abdullah, Faisal M. (2003). Manajemen Perbankan, edisi pertama. Malang : UMM Press.
Agnes, Sawir, 2008. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan, PT. Gramedia Pustaka Utama : Jakarta
Akbar, R., & Herianingrum, S. (2015). Pengaruh price earning ratio (PER), price book value (PBV) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return saham (studi terhadap perusahaan properti dan real estate yang listing di indeks saham syariah indonesia). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 2(9), 698-713.
Ariesta, M. A., & Malavia, R. (2017). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), Tingkat Inflasi Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia di BEI Tahun 2014-2015). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 6(01).
Asmi, T. L. (2014). Current ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Return on Asset, Price to Book Value sebagai faktor penentu Return saham. Management Analysis Journal, 3(2).
Awan, A. G., Siddique, K., & Sarwar, G. (2014). The effect of Economic Value Added on stock Return: Evidence from selected companies of Karachi stock exchange. Research Journal of Finance and Accounting, 5(23), 140-152.
Babatunde, A. A., & Evuebie, O. C. (2017). The impact of Economic Value Added (EVA TM) on stock Returns in Nigeria. Scholar"™s Journal of Economics, Business and Management, 4(2), 89-93.
Badaruddin, B., Sadeli, Y. A., Fauzi, A., & Bugis, J. N. (2017). Analisis Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Bongaya, 1-8.
Basalama, I., Murni, S., & Sumarauw, J. S. (2017). Pengaruh Current Ratio, Der Dan Roa Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Automotif Dan Komponen Periode 2013-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2).
Basarda, R. F., Moeljadi, M., & Indrawati, N. K. (2018). Macro and micro determinants of stock Return companies in LQ-45 Index. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 22(2), 310-320.
Bastian, H., Wiagustini, L. P., & Artini, L. G. S. (2018). Pengaruh EVA dan kinerja keuangan terhadap Return saham perusahaan tambang batubara di indonesia. Jurnal Buletin Studi Ekonomi, 23(1).
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joul F. (2006). Fundamentals of Financial Management, Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat.
Bukit, I. N. H. (2013). The Effect of Price to Book Value (PBV), Dividend Payout Ratio (DPR), Return on Equity (ROE), Return On Assets (ROA), and Earning Per Share (EPS) Toward Stock Return of LQ 45 for the Period of 2006-2011. Review of Integrative Business and Economics Research, 2(2), 22.
Cahyadi, H., & Darmawan, A. (2016). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added, residual income, earnings dan arus kas operasi terhadap Return saham (studi empiris pada perusahaan LQ-45). Media Ekonomi, 16(1), 176-195.
Darmadji, Tjiptono dan Fakhrudin, (2001), Pasar Modal di Indonesia, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Dielman, Terry, E. (1961). Applied Regresion Analysis For Bisnis and Ekonomics. PWS-KENT Publishing Company.
Edy Sujana, S. E., & Sinarwati, N. K. (2014). Pengaruh Price To Book Value (PBV), Price Earning Ratio (PER) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham Pada Industri Real Estate Dan Property Yang Tterdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pperiode 2009-2013. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 2(1).
Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan Dan Pasar Modal. Edisi Pertama. Jakarta: Mitra Wacana Media. Jakarta.
Fernandus, M. F., & Widjaja, I. (2020). Pengaruh Metode Economic Value Added (EVA), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 4(5), 230-235.
Ghozali, Imam., & Ratmono, Dwi. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika : Teori, konsep dan Aplikasi dengan Eviews 8. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N., Porter, D. C., & Gunasekar, S. (2012). Basic econometrics. Tata McGraw-Hill Education.
Gurning, R. M. C., & Kristanti, F. T. (2015). Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Price to Book Value (PBV), Dan Return On Assets (ROA) Terhadap Return Saham Pada Sektor Industri Dasar Dan Kimia Pada Periode 2010-2013. eProceedings of Management, 2(1).
Hanafi, A., & Putri, L. (2013). Penggunaan Economic Value Added (EVA) untuk mengukur Kinerja dan Penentuan Struktur Modal Optimal Pada Perusahaan Telekomunikasi (go Publik) (Studi Kasus: PT. Telekomunikasi Indonesia, Tbk dan PT. Indosat, Tbk). Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 11(2), 83-98.
Hanafi, Mamduh M. (2016). Manajemen Keuangan. Edisi kedua, Cetakan pertama. Yogyakarta: BPFE
Handayani, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), Dan Return On Assets (ROA) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. JPIM (Jurnal Penelitian Ilmu Manajemen), 3(1), 615-620.
Handoyo, S., & Putri, F. R. (2015). Earning Management, Stock Return And Companies"™Merger And Acquisition. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 19(1).
Harahap, Sofyan Syafri. (2013). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Cetakan kesebelas. Jakarta: PT.Raja Grafindo Persada.
Hariani, L. S. (2010). Analisis pengaruh Economic Value Added (EVA) dan rasio keuangan terhadap Return saham syariah. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 6(1), 1-21.
Hatta, A. J., & Dwiyanto, B. S. (2012). The company fundamental factors and systematic risk in increasing stock price. Journal of Economics, Business, & Accountancy Ventura, 15(2), 245-256.
Heikal, M., Khaddafi, M., & Ummah, A. (2014). Influence analysis of Return On Assets (ROA), Return on equity (ROE), net profit margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER), and current ratio (CR), against corporate profit growth in automotive in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 4(12), 101.
Hermawan, D. A. (2012). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Net Profit Margin Terhadap Return Saham. Management Analysis Journal, 1(1).
Husnan, S. (1994). Analisis Sekuritas di Pasar Modal Kecil: Pengamatan di Bursa Efek Jakarta. Journal of Indonesian Economy and Business, 9(1), 3-9.
Indriani, T., Prabawa, S. A., & Kananlua, P. S. (2014). Analisis Pengaruh DER, PBV, DAN PER Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012 (Studi Kasus Pada Perusahaan Dalam Kategori Consumer Goods Industry, Food And Beverages, Tobacco Manufactur, Papper, Dan Pharmaceuticals) (Doctoral dissertation, Universitas Bengkulu).
Irawan, J. L. (2021). Pengaruh Return On Equity, Debt to Equity Ratio, Basic Earning Power, Economic Value Added Dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 148-159.
Iramani dan Febrian. (2005). Financial Value Added: Suatu Paradigma dalam Pengukuran Kinerja dan Nilai Tambah Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 7(1): 1-10.
Jazai, R., Subiyantoro, E., & Harmono, H. (2019). Pengaruh EPS, ROI dan EVA terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia (BEI). JSHP: Jurnal Sosial Humaniora dan Pendidikan, 3(1), 47-54.
Jogiyanto, H. (2003). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
Junaeni, I. (2017). Pengaruh EVA, ROA, DER dan TATO Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 1(2), 32-47.
Kamar, K. (2017). Analysis of the effect of Return on equity (ROE) and Debt to Equity Ratio (DER) on stock price on cement industry listed in Indonesia stock exchange (IDX) in the year of 2011-2015. IOSR Journal of Business and Management, 19(05), 66-76.
Kusuma, R. A. (2018). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016) (Doctoral dissertation, Universitas Brawijaya).
Mahmoudi, S. (2014). The Effect of Leverage on Cement Industry Profitability. Reef Resources Assessment and Management Technical Paper, 40(1), 673-676.
Majid, M. S. A. (2015). An indirect impact of the Price to Book Value to the stock Returns: An empirical evidence from the property companies in Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 17(2), 91-96.
Maulidah, A. (2021). Pengaruh ROE, ROI, EPS, Dan MVA Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur (The Effect Of ROE, ROI, EPS, And MVA On Stock Return In Manufacturing Companies). JEKMA, 2(1).
Nurdina, N., & Widiarto, H. (2018). Pengaruh Economic Value Added Dan Penerapan Good Corporate Governance Terhadap Returb Saham Pertambangan Di BEI Dengan Intellectual Capital Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Penelitian Ekonomi dan Akuntansi (JPENSI), 3(3), 829-849.
Octovian, R., & Winarsa, R. H. (2021). Pengaruh Current Ratio (CR), Return On Assets (ROA) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Industri Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jurnal Semarak, 4(1), 70-79.
Priyatno, Duwi. 2009. 5 Jam Belajar Olah Data dengan SPSS 17. Andi Offset. Yogyakarta
Purnamasari, K., Dp, E. N., & Satriawan, R. A. (2014). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (RoE), Price Earning Ratio (PER), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property And Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011 (Doctoral dissertation, Riau University).
Puspitadewi, I., Istri, C., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh der, roa, per dan eva terhadap Return saham pada perusahaan food and beverage di bei (Doctoral dissertation, Udayana University).
Puspitasari, P. D., Herawati, N. T., AK, S., & Sulindawati, N. L. G. E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Total Asset Turnover, Return On Assets, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Dan Earning Per Share Terhadap Return Saham Syariah Pada Perusahaan Perdagangan, Jasa, Dan Investasi Yang Terdaftar Di Indonesia Sharia Stock Index (ISSI) Periode 2012-2015. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 7(1).
Putra, A. R., & Robiyanto, R. (2019). The effect of commodity price changes and USD/IDR exchange rate on Indonesian mining companies"™ stock Return. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 23(1), 97-108.
Putra, F. L., Nurlaela, S., & Samrotun, Y. C. (2018, August). Effect of Return On Assets, Return on Equity, Debt to Equity Ratio to Return Stock Company Property and Real Estate In Indonesia Stock Exchange. In PROCEEDING ICTESS (Internasional Conference on Technology, Education and Social Sciences).
Rachdian, R., & Achadiyah, B. N. (2019). Pengaruh Basic Earnings Power (BEP), Market Value Added (MVA), Dan Return On Investment (ROI) Terhadap Return Saham. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 8(2), 239-254.
Rafique, M. (2012). Factors affecting dividend payout: Evidence from listed non-financial firms of Karachi stock exchange. Business Management Dynamics, 1(11), 76.
Rahayu, E. P., & Utiyati, S. (2017). Pengaruh EPS, RI, EVA, MVA, PER Terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(1).
Rahayu, U. T., & Aisjah, S. (2013). Pengaruh Economic Value Added dan Market Value Added terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 2(1).
Rajagukguk, G. R. J. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi 4 Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: BPFE UGM.
Rudianto. (2013). Akuntansi Manajemen Informasi untuk Pengambilan Keputusan Strategis. Jakarta: Erlangga.
Sahara, L. I. (2018). The Analysis of Financial Performance Using Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) Methods and Its Influence on Stock Return of Transportation Company Listed in Indonesia Stock Exchange. Scientific Journal Of Reflection: Economic, Accounting, Management and Business, 1(3), 301-310.
Sakti, T. A. A. (2010). Pengaruh Return On Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan (JIMAT), 1(1).
Samsul, Mohamad. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga. Jakarta.
Sari, L. A., & Hutagaol, Y. R. (2009). Debt to Equity Ratio, degree of operating leverage stock beta and stock Returns of food and beverages companies on the Indonesian stock exchange. Journal of Applied Finance & Accounting, 2(1), 1-12.
Sasongko, H., & Shaliza, F. (2019). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Return Saham Pada Industri Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012-2016. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 4(1), 55-68.
Sausan, F. R., Korawijayanti, L., & Ciptaningtias, A. F. (2020). The Effect of Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), Total Asset Turnover (TATO) and Exchange Rate on Stock Return of Property and Real Estate Companies at Indonesia Stock Exchange Period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax and Accounting, 1(2), 103-114.
Setiyono, E., & Amanah, L. (2016). Pengaruh kinerja keuangan dan ukuran perusahaan terhadap Return saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(5).
Sihombing, G. (2008). Kaya dan pinter jadi trader & investor saham. Yogyakarta: Penerbit Indonesia Cerdas.
Singgih. (2008). Pengukuran Kinerja Perusahaan dengan Metode Economic Value Added. Surabaya: Fakultas Teknik Industri, ITS.
Sry Hermuningsih, (2017), Pengaruh Economic Value Added Terhadap Tobin Q dengan Market Value Added Sebagai Variabel Intervening, Ekobis Vol.19, No.1 Januari 2017, Pp 80 "“ 88
Sugiarto, A. (2011). Analisa pengaruh beta, Size perusahaan, DER dan PBV ratio terhadap Return saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, 3(1).
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R &D. Bandung:Alfabeta.
Sumanti, J. C., & Mangantar, M. (2015). Analisis kepemilikan manajerial, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3(1).
Sunardi, H. (2010). Pengaruh penilaian kinerja dengan ROI dan EVA terhadap Return saham pada perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ 45 di bursa efek Indonesia. Jurnal akuntansi, 2(1), 70-92.
Sunariyah, (1999). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Susilowati, Y., & Turyanto, T. (2011). Reaksi signal rasio profitabilitas dan rasio solvabilitas terhadap Return saham perusahaan. Dinamika keuangan dan perbankan, 3(1), 17-37.
Tjiptono, D., & Fakhruddin, H. M. (2012). Pasar Modal di Indonesia edisi ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
Tinungki, A. N. M., & Pusung, R. J. (2014). Penerapan Laporan Keuangan Organisasi Nirlaba Berdasarkan PSAK No. 45 pada Panti Sosial Tresna Werdha Hana. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 2(2).
Wahyuni, N. L. R. S., Putra, I. M. W., & Riasning, N. P. (2020). Pengaruh Return On Assets, Price Earning Ratio dan Economic Value Added terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Jurnal Riset Akuntansi Warmadewa, 1(1), 55-59.
Widarjono, A. (2009). Ekonometrika pengantar dan aplikasinya. Yogyakarta: Ekonisia.
Widasari, E., & Faridoh, V. (2017). Pengaruh Return On Invesment (Roi), Return On Equity (Roe), Earning Per Share (Eps) Dan Economic Value Added (Eva) Terhadap Return Saham. The Asia Pacific Journal Of Management Studies, 4(2).
Widiati, P. K. (2013). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif di Indonesia Tahun 2007"“2010. El Dinar, 1(02).
Wijaya, H. H., & Tjun, L. T. (2009). Pengaruh Economic Value Added Terhadap Tingkat Pengembalian Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam LQ-45. Jurnal Akuntansi, 1(2), 180-200.
Yusmaniarti, Y., & Oktaria, S. (2019). Pengaruh Earning Per Share, Operating Cash Flow, Economic Value Added (EVA), Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015). Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(2), 124-136.
Zaky Baridwan dan Ary Legowo, (2002), Asosiasi Antara Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan Vol III, September 2002
Zulfa, I. (2013). Pengaruh Rentabilitas, Likuiditas, Kecukupan Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 1(2).
