PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (STUDI KASUS TERHADAP PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2015-2019)
Abstract
ABSTRAKPenelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2015-2019). Penelitian ini terdiri variabel independen yaitu deawan komisaris independen, kepemilikan institusional dan board size, variabel kontrol yaitu profitabilitas, pertumbuhan perusahaan dan variabel dependen yaitu kebijakan dividen. Jenis penelitian ini adalah menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif, sedangkan teknik pengumpulan data menggunakan laporan keuangan tahunan. Sampel yang diambil berjumlah 45 perusahaan, pengambilan sampel penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel dewan komisaris independen berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen, kepemilikan institusional berpenaruh positif terhadap kebijakan diviiden, board size berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen, profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen dan pertumbuhan perusahaa berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen.
Kata kunci : Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Institusional, Board Size, Profitabilitas, Peluang Pertumbuhan Perusahaan
ABSTRACTThis study aims to determine the effect of Corporate Governance on Dividend Policy (Case Study of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019). This study consists of independent variables, namely the independent board of commissioners, institutional ownership and board size, the control variable is profitability, company growth and the dependent variable is dividend policy. This type of research is using a quantitative research approach, while the data collection technique uses annual financial reports. The sample taken amounted to 45 companies, the sampling of this research used purposive sampling technique. The results show that the independent board of commissioners has a positive effect on dividend policy, institutional ownership has a positive effect on dividend policy, board size has a positive effect on dividend policy, profitability has a positive effect on dividend policy and company growth has a negative effect on dividend policy.Keywords: Independent Board of Commissioners, Institutional Ownership, Board Size, Profitability, Company Growth Opportunities. Daftar Pustaka
Abor, J., & Fiador, V. (2013). Does corporate governance explain dividend policy in Sub"Saharan Africa?. International Journal of Law and Management.
Anam, H. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Nonkeuangan. Jurnal GeoEkonomi. 11(2).213-228.
Arilaha, M. A. (2009). Corporate Governance dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Kebiijakan Dividen. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 13(3).
Aulia, M. I., & Widiastuti, E. (2015). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Kinerja Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Sustainable Competitive Advantage (SCA). 5(1).
Brigham, Eugene F, dan Houston Joel F. 2001. "Manajemen Keuangan". Edisi 8. Jakarta: Erlangga.
Budiwan, Z. M. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance Dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur Terbuka Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB. 3(2).
Cholifah, M., & Nuzula, N. F. (2018). Pengaruh Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Sektor Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis. 60(3). 1-9.
Devi, A. A. A. M. V., Suardikha, I. M. S., & Budiasih, I. G. A. N. (2014). Pengaruh Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Dan
Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 3(12), 702-717
Dewayanto, T. (2020). Pengaruh Corporate Governance, Model Bisnis Dan Karakteristik Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Diponegoro Journal Of Accounting. 9(4).
Dewi, A. I. A. U., & Purbawangsa, I. B. A. Pengaruh Leverage, Struktur Kepemilikan, Dan Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Manufaktur Di Bei. E-Jurnal Manajemen, 8(3), 1637-1664.
Dewi, S. C. (2008). Pengaruh kepemilikan managerial, kepemilikan institusional, kebijakan hutang, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 10(1), 47-58.
Ghozali, Imam. 2011. "Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS". Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ginting, J., & ZULAIKHA, Z. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2013) (Doctoral dissertation, Fakultas Ekonomika dan Bisnis).
Gugler, K. (2003). Corporate governance, dividend payout policy, and the interrelation between dividends, R&D, and capital investment. Journal of Banking & Finance, 27(7), 1297-1321.
Gunawan, K. E., Murhadi, W. R., & Herlambang, A. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) terhadap Kebijakan Dividen pada Saham Perusahaan Sektor Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016. CALYPTRA, 7(2), 2961-2979.
Hussainey, K., MGBAME, C. O., & Chijoke-Mgbame, A. M. Dividend Policy and Share Price Volatility: UK Evidence.
Ilmi, M., Kustono, A. S., & Sayekti, Y. (2017). Effect of Good Corporate Governance, Corporate Social Responsibility Disclosure and Managerial Ownership to the Corporate Value with Financial Performance as Intervening Variables: Case on Indonesia Stock Exchange. International Journal of Social Science and Business, 1(2), 75-88.
Kim, W. S., Kiymaz, H., & Oh, S. (2020). Do country-level legal, corporate governance, and cultural characteristics influence the relationship between insider ownership and dividend policy?. Pacific-Basin Finance Journal, 64, 101457.
Knyazeva, D. (2007). Corporate governance, analyst following, and firm behavior. Working Paper, SSRN. com.
Kowalewski, O., Stetsyuk, I., & Talavera, O. (2007). Corporate governance and dividend policy in Poland (No. 702). DIW Discussion Papers.
Kuswanta, T. (2016). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Kompas 100. Jurnal Ilmu Manajemen, 13(2), 162-174.
La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (2000). Investor protection and corporate governance. Journal of financial economics, 58(1-2), 3-27.
La Porta, R., Lopez"de"Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (2002). Investor protection and corporate valuation. The journal of finance, 57(3), 1147-1170.
Pradessya, P. (2006). Pengaruh Insider Ownership, Dispersion Of Ownership, Free Cash Flow, Collaterizable Assets, Dan Tingkat Pertumbuhan Terhadap Kebijakan Deviden.
Pradnyani, Ni Luh Putu Sri Purnama. (2018). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen Dan Implikasinya Pada Nilai Perusahaan. Jurnal Fakultas Ekonomi. Universitas Udayana. Bali.
Puspita, H., & Nugroho, P. I. (2013). Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Good Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 11(2), 168-179.
Ramandini, R., & Yuyetta, E. N. A. (2019). Analisis Pengaruh Corporate Governance, dan Kekuatan Pasar Terhadap Kebijakan Dividen Di Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 8(2).
Sanjaya, I. (2012). Analisis faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan publik di Indonesia (Doctoral dissertation, U).
Sari, A. M. (2017). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen Dan Dampaknya Pada Nilai Perusahaan (Studi Pada Industri Perbankan Indonesia Dan Thailand) (Doctoral dissertation, Universitas Negeri Semarang).
Septiani, S., Miyasto, M., & HARYANTO, A. M. (2013). Pengaruh Corporate Governance Dan Faktor Fundamental Terhadap Kebijakan Dividen Serta Implikasinya pada Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Terdaftar di LQ 45) (Doctoral dissertation, Diponegoro University).
Setiyowati, S. W., & Sari, A. R. (2017). Pengaruh Corporate Governance Dan Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2015. Jurnal AKSI (Akuntansi dan Sistem Informasi), 2(1), 45-57.
Shamsabadi, H. A., Tebourbi, I., Nourani, M., & Min, B. S. (2020). Corporate Governance and Dividend Reinvestment Plans: Insights from Imputation Tax in Australia. Finance Research Letters, 101810.
Silaban, D. P., & Purnawati, N. K. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Pertumbuhan Perusahaan Dan Efektivitas Usaha Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen, 5(2).
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV
Sulbahri, R. A. (2020). PENGARUH RASIO LIKUIDITAS DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR PERDAGANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2018). Akuntanika, 6(1), 55-68.
Sumanti, J. C., & Mangantar, M. (2015). Analisis kepemilikan manajerial, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 3(1).
Swabawani, S. (2010). Pengaruh good corporate governance terhadap kebijakan dividend payout (Studi empiris terhadap perusahaan manufaktur di bursa efek Indonesia pada Tahun 2008).
Widarjono, A., & Pengantar, E. (2016). Aplikasinya disertai Panduan Eviews. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Wijayanti, S., & Supatmi. (2008). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006). Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
ABSTRACTThis study aims to determine the effect of Corporate Governance on Dividend Policy (Case Study of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019). This study consists of independent variables, namely the independent board of commissioners, institutional ownership and board size, the control variable is profitability, company growth and the dependent variable is dividend policy. This type of research is using a quantitative research approach, while the data collection technique uses annual financial reports. The sample taken amounted to 45 companies, the sampling of this research used purposive sampling technique. The results show that the independent board of commissioners has a positive effect on dividend policy, institutional ownership has a positive effect on dividend policy, board size has a positive effect on dividend policy, profitability has a positive effect on dividend policy and company growth has a negative effect on dividend policy.Keywords: Independent Board of Commissioners, Institutional Ownership, Board Size, Profitability, Company Growth Opportunities.
