Analysis on The Effect of Bank Health Level Toward The Stock Return of Commercial Bank in ASEAN Countries

Abstract

This study aims to find empirical result to the influence of bank health level on the stock return as measured by the RGEC approach. The total of 28 banks in ASEAN countries as sample, consisting of 10 Indonesian banks, 8 Malaysian banks, and 10 Thailand banks. Data analysis uses regression analysis with Moderated Regression Analysis (MRA) and discrimination test. The result shows Non Performing Loan (NPL) and Good Corporate Governance (GCG) have no significant effect on bank stock return, Return On Assets (ROA) has positive and significant effect, and Capital Adequacy Ratio (CAR) has negative and significant effect. Price to Book Value (PBV) has positive and significant effect on bank stock return, but is only able to moderate ROA on stock return. Discrimination test shows that NPL, GCG, ROA, and CAR among ASEAN countries are significantly different.

Keywords: Non Performing Loan, Good Corporate Governance, Return On Assets, Capital Adequacy Ratio, Price To Book Value, Bank Stock Return.

REFERENCES

Ab-Rahim, R., Kadri, N., Ee-Ling, A. C., & Dee, A. A. (2018). CAMEL Analysis on Performance of ASEAN Public Listed Banks.  International Business Research,  11(4), 96-105.

Agustina, F. M. (2015). Analisis Rasio Indikator Tingkat Kesehatan Bank dengan Menggunakan Metode RGEC pada PT. Bank Tabungan Negara (BTN) Tbk. Universitas Negeri Surabaya, 1"“27.

Alfiah, W. N., dan Lestarinimgsih, M. (2017). Pengaruh DPS, EPS, NPM, ROA Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(9).

Amah, N., & Kusna, R. K. (2019). Analisis Komparatif Risk Profile dan Earning Bank di Indonesia, Malaysia, dan Singapura. Seminar Nasional dan The 6th Call For Syariah Paper (SANCALL) 2019.

Amirrullah. (2013). Metodologi Penelitian Manajemen: disertai Contoh Judul Penelitian dan Proposal (p. 61). Bayumedia Publishing. https://books.google.co.id/books?id=035lEAAAQBAJ&pg=PA61&dq=penelitian+kualitatif+manajemen&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwjhnLH-obn6AhUmSWwGHbevAnAQ6AF6BAgLEAI#v=onepage&q=penelitian kualitatif manajemen&f=false

Arief Effendi, M. (2009). The Power of Good Corporate Governance: Teori dan Implementasi (Krista (ed.)). Salemba Empat.   https://opac.perpusnas.go.id/DetailOpac.aspx?id=436982#

Asian Development Bank. (2021). ASEAN Corporate Governance Scorecard: Country Reports and Assessments 2012-2013. In ASEAN Corporate Governance Scorecard Country Reports and Assessments 2019. Asian Development Bank. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.22617/TCS210345

Astarina, I., & Hapsila, A. (2019). Manajemen Perbankan (P. Dewi & Syafrizal (eds.)). CV Budi Utama. https://books.google.co.id/books?id=jqmRDwAAQBAJ&pg=PA95&dq=kesehatan+bank&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwjN7buUspj6AhW8UWwGHSwVDhEQ6AF6BAgFEAI#v=onepage&q=kesehatan bank&f=false

Ayem, S., & Wahyuni, S. (2017). Pengaruh Loan To Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, Return on Asset dan Non Perfoming Loan terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 5(1), 71"“87. https://doi.org/10.24964/ja.v5i1.258

Azzahra, N. (2022). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank dengan Metode Risk-Based Bank Rating terhadap Return Saham: Studi pada Perusahaan Perbankan yang Termasuk dalam Indeks LQ45 Periode 2011-2020. [UIN Sunan Gunung Djati]. http://digilib.uinsgd.ac.id/id/eprint/55492

Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data (3rd ed.). West Sussex: John Wiley and Sons Ltd.

Basuki, A. T., & Yuliadi, I. (2014). Electronic Data Processing (Spss 15 dan Eviews 7) (1st ed.). Yogyakarta: Penerbit Danisa Media Yogyakarta.

Bustamam, U. S. A. (2017). CAMEL Ratio on Profitability Banking Performance (Malaysia versus Indonesia).  International Journal of Management, Innovation & Entrepreneurial Research.

Delbufalo, E. (2018). Agency Theory and Sustainability in The Global Supply Chain (p. 35). Springer International Publishing AG.           https://books.google.co.id/books?id=VwxWDwAAQBAJ&pg=PA35&dq=agency+theory+is&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwjrlO6GmOb6AhV833MBHfyCDAEQ6AF6BAgLEAI#v=onepage&q=agency theory is&f=false

Desiana, L., Mawardi, M., & Gustiana, S. (2016). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Profitabilitas (ROE) pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2010-2015.  I-Finance: A Research Journal on Islamic Finance,  2(2), 1-20.             https://doi.org/https://doi.org/10.19109/ifinance.v2i2.1013

Devy, D. F., & Wafiroh, W. (2022). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank terhadap Return Saham dengan Pendekatan RGEC pada Bank Swasta Nasional Devisa yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019.  TAKEN (Jurnal Teori Akuntansi dan Keuangan),  1(1), 31-42.

Eko Sudarmanto, Fastabiqul Khairad, Darwin Damanik, Elidawaty Purba, Adat Muli Peranginangin, Arfandi SN, Bonaraja Purba, Edwin Basmar, Eva Sriwiyanti, A. A. (2021). Pasar Uang dan Pasar Modal. In www.books.com (1st ed.). Yayasan Kita Menulis.                   https://www.google.co.id/books/edition/Pasar_Uang_dan_Pasar_Modal/LglDEAAAQBAJ?hl=id&gbpv=0

Elliyana, E. (2020). Lembaga Keuangan dan Pasar Modal. Ahlimedia Press.

Fahmi, I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan: Teori dan Soal Jawab. Alfabeta.

Fenty, F. (2017). Kesehatan Bank, Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan Teori dan Kajian Empiris. In Pustaka Horizon. RV Pustaka Horizon. https://books.google.co.id/books?id=7X2mDwAAQBAJ&pg=PA11&dq=teori+sinyal&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwi4hqLBoJj6AhXPSGwGHUiPDikQ6AF6BAgEEAI#v=onepage&q=teori sinyal&f=false

Fordian, D. (2018). Pengaruh Kesehatan Bank terhadap Return Saham: Studi pada Bank BUMN yang Listing di BEI Periode 2013-2017.  Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan,  1(1), 1-13.

Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS. 21 Update PLS Regresi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2015). Partial Least Squares: Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 3.0 untuk Penelitian Empiris. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program (IBM. SPSS) (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D. N. (2003). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.

Gujarati, D. N. (2006). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.

Gujarati, D. N., & Porter, D.C. (2003). Ekonometrika Dasar. New York: McGraw-Hill.

Gujarati, N. D. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika. Jakarta: Salemba.

Harahap, D. A., & Hairunnisah, A. I. (2017). The Effect of NPL, LDR, GCG, NIM, ROA, ROE, CAR, BOPO towards The Stock Price in Banking Companies Listed in Indonesian Stock Exchange of The Year 2010-2014.  Jurnal Dimensi,  6(1).

Hartono, J. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE.

Hartono, J. (2012). Teori Portofolio dan Analisis Invesitasi (Ed. ke-7). BPFE.

Hayati, F. (2021).  Perbandingan Tingkat Kesehatan Bank dengan Menggunakan Metode RGEC  (Doctoral dissertation, Manajemen).

Hasibuan, M. S. . (2009). Dasar-dasar Perbankan (p. 2). Bumi Aksara.

Heryana, R. P. Y. (2018). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank dengan Menggunakan Metode Risk-Based Bank Rating terhadap Return Saham pada Perusahaan Perbankan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Universitas Islam Indonesia.

Ika Ardina Putri, N., & Ayu Diantini, N. (2016). Analisis Penilaian Pasar terhadap Return Saham pada Industri Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(8), 243760.

Ikatan Bankir Indonesia. (2016). Manajemen Kesehatan Bank Berbasis Risiko. Gramedia. https://opac.perpusnas.go.id/DetailOpac.aspx?id=1035972

Iskandar, Y. (2017). The Effect Of Non Performing Loans, Operating Expense To Operating Income, And Loan To Deposit Ratio On Stock Return At Conventional Banks.  Jurnal Entrepreneur dan Entrepreneurship,  6(1), 25-30.

Ismail. (2018). Manajeman Perbankan. In Prenadamedia Group. https://www.google.co.id/books/edition/Manajeman_Perbankan/cs91DwAAQBAJ?hl=id&gbpv=0

Istijanto. (2009). Aplikasi Praktis Riset Pemasaran. Gramedia Pustaka Utama.

Jermsittiparsert, K., Ambarita, D. E., Mihardjo, L. W., & Ghani, E. K. (2019). Risk-Return through Financial Ratios as Determinants of Stock Price: A Study from Asean Region.  Journal of Security & Sustainability Issues,  9(1).

Jogiyanto. (2003). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (3rd ed.). BPFE-Yogyakarta.

Khor, Y. X., Lam, S. M., Low, W. T., & Yiap, Q. H. (2022).  Macroeconomic and Bank Specific Determinants of Bank Stock Return: A Case Study in Malaysia  (Doctoral dissertation, UTAR).

Kirakul, S., Chunhachinda, P., & Padungsaksawasdi, C. (2019). Determinants of Bank Performance in Thailand: Foreign vs Domestic. Kasem Bundit Journal (Special Edition), 51"“71.

Kuncoro, E. A., & Ridwan. (2012). Cara Menggunakan dan Memakai Analisis Jalur (Path Analysis) (2nd ed.). Alfabeta.

Kusumangingrun, R., Pramawati, I. D. A. A. T. P., Nugroho, H., Naeruz, M., Misno, A., Katmas, E., Syaiful, M., Dewi, N. S., Feriansyah, Permata, S. U., Mulatsih, S., Suryani, E., HR, M. A., & Firmansyah, H. (2021). Mengenal Lembaga Keuangan. Media Sains Indonesia.                     https://www.google.co.id/books/edition/Mengenal_Lembaga_Keuangan/bSpQEAAAQBAJ?hl=en&gbpv=0

Luqman Hakim, L., & Iswandi, I. (2021). The Analysis of Profitability and Its Implications for Stock Return: A Learning and Education Perspective.  Ilkogretim Online-Elementary Education Online,  20(5), 664-676.

Marisya, F. (2021). Analisis Kinerja Keuangan Perbankan di Indonesia dan Malaysia.  Integritas Jurnal Manajemen Profesional (IJMPRO),  2(1), 155-176.

Meliyanti, N. (2009). Analisis Kinerja Keuangan Bank: Pendekatan Rasio NPL, LDR, BOPO dan ROA pada Bank Privat dan Publik. Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma.

Mikrad, M., & Pambudi, J. E. (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Economic Value Added dan Market to Book Value terhadap Return Saham.  Dynamic Management Journal,  5(1), 65-77.

Morissan. (2016). Statistik Sosial (1st ed., p. 14). Kencana.

Muljaningsih, S., & Perdana, P. (2022). Bank dan Lembaga Keuangan Lain di Indonesia (R. Fitria (ed.)). CV Mitra Cendekia Media.     https://books.google.co.id/books?id=vuNjEAAAQBAJ

Naftali, S. C., Saerang, I. S., & Tulung, J. E. (2018). The Influence of Rate Bank Health to Stock Price Banking Listed on Indonesia Stock Exchange Period 2012-2016. 6(4), 2498"“2507. www.bi.go.id

Olivia, C., Atahau, A. D. R., & Martono, S. (2022). Financial Risk and Performance of National Private Foreign Exchange Commercial Bank: Moderating Effects of Bank Size.  Jurnal Keuangan dan Perbankan,  26(1), 229-246.

Padangaran, A. M. (2015). Analisis Kuantitatif Pembiayaan Perusahaan Pertanian. PT Penerbit IPB Press.

Panrod, T. (2018). Performance Evaluation of Commercial Banks in Thailand by Using CAMEL Model.  Humanities, Arts and Social Sciences Studies (FORMER NAME SILPAKORN UNIVERSITY JOURNAL OF SOCIAL SCIENCES, HUMANITIES, AND ARTS), 171-188.

Pasopa, P. (2018). The Relationship between Corporate Governance and Performance Measures of Companies Listed in The Stock Exchange of Thailand"™s SET100. Asian Administration and Management Review, 1(1), 66"“75.

Patricia, O., Hidayati, S., & Wahyudi, W. (2021). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank terhadap Return Saham Perbankan di Indonesia.  Konferensi Riset Nasional Ekonomi Manajemen dan Akuntansi,  2(1), 464-476.

Purnamasari, D. (2017, October). Pengaruh Capital adequacy ratio, loan to deposit ratio dan Return On Asset Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan. In  FIPA: Forum Ilmiah Pendidikan Akuntansi  (Vol. 5, No. 1).

Purnamasari, P. D. I., & Gantino, R. (2020). Analisis Tingkat Kesehatan Perbankan dengan Metode RGEC (Risk Profile, Good Corporate Governance, Earning, Capital) terhadap Return Saham.  JCA of Economics and Business,  1(01).

Purwandari, D. (2018). Pengaruh Price Earning Ratio, Dividend Yield, Market to Book Ratio, Return On Equity, dan Earning Per Share terhadap Return Saham pada Industri Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Jurnal Buana Akuntansi,  3(2), 16-41.

Putranto, U. T. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan Berdasarkan Metode RGEC terhadap Return Saham Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2009-2016. Universitas Islam Indonesia.

Rahmany, G. (2022). Analisis Tingkat Kesehatan Perbankan Syariah di Indonesia, Malaysia, dan Brunei Darussalam Menggunakan Pendekatan Metode RGEC (Tahun 2016"“2020).  Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB,  10(2).

Ridwan, M. I.  Komparasi Tingkat Kesehatan Bank Syariah di Asia Tenggara dengan metode RGEC Periode 2014-2019  (Bachelor's thesis, Fakultas Ekonomi dan Bisnis uin jakarta).

Sarmigi, E., Putra, E., Bustami, Y., & Parasmala, E. (2022). Analisis Laporan Keuangan Perbankan Syariah (N. Duniawati (ed.); p. 114). CV. Adanu ABimata.

Setyawan, D. A. (2021). Buku Ajar Statistika (M. Seto (ed.)). Penerbit Adab.

Sharma, Subhash., Durand, Richard M., and Oded Gur-Arie. (1981). Identification and Analysis of Moderator Variables. Journal of Marketing Research, Vol. 18, No. 3 (Aug., 1981), pp. 291-300

Shrestha, N. (2020). Detecting multicollinearity in regression analysis.  American Journal of Applied Mathematics and Statistics,  8(2), 39-42.

Silalahi, U. (2012). Metode Penelitian Sosial. Bandung: PT Refika Aditama.

Siregar, P. A., Supitriyani, S., Parinduri, L., Astuti, A., Azwar, K., Simarmata, H. M. P., Sipayung, R., Susanti, E., Irdawati, I., Sudarmanto, E., Misnawati, M., Purba, B., Simatupang, S., Hasyim, H., Basmar, E., & SN, A. (2021). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya (R. Watrianthos (ed.); p. 28). Yayasan Kita Menulis. https://books.google.co.id/books?id=nu0UEAAAQBAJ&pg=PA23&dq=RGEC+bank&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwjTs4-797T6AhXa-jgGHdB6AyIQ6AF6BAgDEAI#v=onepage&q=RGEC bank&f=false

Sopanah, A., Zulkifli, Bahri, S., Hermawati, A., Candra, D., Wiwin, Purnomowati, Anggarani, D., Puspitosarie, E., Hasan, K., Mulyono, Hastuti, T., Purwanto, A., Puspitosarie, E., AT, G. M., Survival, Trilaksono, J., S, R. P., Mas, N., "¦ Sasongko, B. (2021). Bunga Rampai Ekonomi dan Bisnis: Isu Kontemporer Ekonomi dan Bisnis. Scopindo Media Pustaka.

SR, B. S. (2005). Good Corporate Governance (p. 2). Elex Media Komputindo.

Sudana, I. made. (2015). Manajemen Keuangan Perusahaan (N. I. Sallama (ed.); 2nd ed.). Erlangga.

Sudarmanto, E., Susanti, E., Revida, E., Pelu, M. F. A., Purba, S., Purba, A. B., Silalahi, M., Sipayung, M. A. P. D., & Krisnawati, A. (2021). Good Corporate Governance (GCG) (A. Karim & J. Simarmata (eds.)). Yayasan Kita Menulis. https://books.google.co.id/books?id=CAciEAAAQBAJ&pg=PR8&dq=good+corporate+governance&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwjxma_R0Jn6AhXMR2wGHb_CB0UQ6AF6BAgCEAI#v=onepage&q=goodcorporategovernance&f=false

Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan Kombinasi. CV Alfabeta.

Sujarweni, V. Wiratna. (2015). Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi. PUSTAKABARUPRE.

Sulaeman, M., Kusnandar, H. F., Gunawan, G. G., Widyaningrum, M., & Kasetyaningsih, S. W. (2018). Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Non Performing Loan terhadap Return Saham Emiten Bursa Efek Indonesia Subsektor Perbankan.  Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis,  19(1), 21-31.

Suliyanto. (2004). Statistika Non Parametrik. Yogyakarta: Penerbit ANDI

Sunaryo, D. (2020). The Effect of Capital Adequacy Ratio (CAR), Net Interest Margin (NIM), Non-Performing Loan (NPL), and Loan To Deposit Ratio (LDR) Against Return On Asset (ROA) in General Banks in Southeast Asia 2012-2018.  Ilomata International Journal of Management,  1(4), 149-158.

Supriyanto, E., & Falikhatun, F. (2018). Pengaruh Tangibility, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Keuangan.  Jurnal Bisnis Dan Akuntansi,  10(1), 13 - 22. https://doi.org/10.34208/jba.v10i1.118

Surjadi, M. (2017). Faktor-faktor penentu reaksi harga saham sebagai dampak pengumuman right issue.  Jurnal Akuntansi Bisnis,  4(1).

Suroso, S. (2022). Good Corporate Governance (Tim Qiara Media (ed.); pp. 1"“2). CV. Penerbit Qiara Media.

Swandari, F., Rezeki, Y., & Hadi, A. (2017). Pengaruh Komponen RGEC (Risk Profile, Good Corporate Governance, Earning, Capital) terhadap Return Saham Sektor Perbankan Studi pada Bursa Efek Indonesia.

Syafril. (2020). Bank & Lembaga Keuangan Modern Lainnya (1st ed.). Prenada Media. https://books.google.co.id/books?id=j7dQEAAAQBAJ&pg=PA53&dq=jenis+bank&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwiJi8a_7JX6AhXexXMBHanGAswQ6AF6BAgIEAI#v=onepage&q=jenis bank&f=false

Syarifudin, A. (2021). Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas dan Return Saham dengan Intervening Asset Growth (S. Nahidloh (ed.); p. 16). Penerbit Kbm Indonesia.         https://books.google.co.id/books?id=JkVQEAAAQBAJ&pg=PR4&dq=Akhmad+Syarifudin+2021&hl=jv&sa=X&ved=2ahUKEwiz7-vmwfX6AhWAS2wGHQOoDH0Q6AF6BAgHEAI#v=onepage&q=Akhmad Syarifudin 2021&f=false

Tahmat, T. (2020). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Return Saham Bank BUMN Periode 2009-2018.  EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan),  4(3), 373-395.

Tamarisa, I., Mukhzarudfa, M., & Wiralestari, W. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Good Corporate Governance Terhadap Return Saham dengan Price Book Value sebagai Variabel Moderasi Ppada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia.  Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja,  6(2), 93-105.

Taringan, J. N. (2017). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Mekanisme Good Corporate Governance (GCG) Terhadap Return Saham dengan Nilai Pasar sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI.

Theja, S., & Amalia, H. S. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perbankan di ASEAN dengan Metode RGEC.  JURNAL ILMIAH BISNIS dan KEUANGAN,  10(1).

Trinugroho, I., & Lau, E. (2019). Business Innovation and Development in Emerging Economies (p. 68). CRC Press.             https://doi.org/https://doi.org/10.1201/9780429433382

Widarjono, A. (2009). Ekonometrika: Pengantar dan Aplikasinya. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Widarjono, A. (2013). Ekonometrika: Pengantar dan Aplikasinya. Yogyakarta: UUP STIM YKPN.

Widyawati, W., & Musdholifah, M. (2018). Analisis Komparatif Tingkat Kesehatan Perbankan dengan Metode CAMELS di Asean (Studi pada Bank Umum Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand, dan Filipina Tahun 2012-2016).  Jurnal Ilmu Manajemen,  6(4), 531-541

Winarno, Wahyu Wing. 2015. Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan E-Views. 4th ed. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Wulandari, D., Humaidi, H., & Rezeki, Y. (2020, July). Influence of Environmental Factors and Individual Gold Jewelry Buying Decision Against in Banjarmasin. In  Proceedings of the First National Seminar Universitas Sari Mulia, NS-UNISM 2019, 23rd November 2019, Banjarmasin, South Kalimantan, Indonesia.

Yani, A., & Santosa, I. Z. (2020). Pengaruh Tingkat Kesehatan Bank dan Struktur Modal terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi), 6(2), Inpress. https://doi.org/10.34204/jiafe.v6i2.1821

Yusuf, A.Muri. (2014). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif & Penelitan. Gabungan. Prenadamedia Group.

Zaini, V. I. (2017). Pengaruh Faktor Eksternal dan Internal Terhadap Return Saham dengan Price To Book Value Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia.

Zulaekha, S. (2019). Analisis Pengaruh Kesehatan Bank dengan Menggunakan Metode RGEC (Risk Profile, Good Corporate Gorerance, Earning, Capital) terhadap Profitabilitas dengan Ukuran Bank sebagai Variabel Moderasi pada Bank Umum Syariah Periode 2014-2018. Institut Agama Islam Negeri Salatiga.

https://www.ojk.go.id (accessed on 8 September 2022)

https://www.bi.go.id (accessed on 8 September 2022

https://www.bnm.gov.my (accessed on 9 September 2022)

https://www.bursamalaysia.com (accessed on 9 September 2022)

https://www.bot.or.th (accessed on 10 September 2022)

https://classic.set.or.th (accessed on 10 September 2022)

https://www.imf.org (accessed on 9 September 2022)