PENGARUH KEBIJAKAN DIVERSIFIKASI PERUSAHAAN, LEVERAGE, FREE CASH FLOW, DAN EFISIENSI MANAJEMEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN CONSUMER NON-CYCLICALS DI BEI)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan diversifikasi, leverage, free cash flow, dan efisiensi manajemen terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini perusahaan yang terdaftar dalam sektor consumer non-cyclicals di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling diperoleh sampel sebanyak 32 perusahaan atau 160 sampel penelitian. Adapun data tersebut diperoleh dengan mengakses situs resmi BEI yaitu www.idx.co.id atau dengan mengakses website perusahaan yang bersangkutan. Teknis analisis yang digunakan adalah analisis regresi data panel, analisis deskriptif, uji asumsi klasik, uji simultan (uji F), uji parsial (uji t), dan uji dengan menggunakan alat bantu Eviews 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel kebijakan diversifikasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, free cash flow berpengaruh positif namun relatif lemah terhadap nilai perusahaan dan efisiensi manajemen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: Kebijakan diversifikasi, Leverage, Free Cash Flow, Efisiensi Manajemen, dan Nilai Perusahaan.  

Amyulianthy, R., & Sari, N. (2013). Pengaruh Diversifikasi terhadap Kinerja Perusahaan. Binus Business Review, 4(1), 215. https://doi.org/10.21512/bbr.v4i1.1054

Arfan, M., & Maywindlan, T. (2013). Pengaruh Arus Kas Bebas, Collateralizable Assets, Dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index. Jurnal Telaah Dan Riset Akuntansi, 6(2), 194"“208.

Arieska, F., & Harto, P. (2019). Pengaruh Kebijakan Diversifikasi Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Multinasional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 €" 2017). Diponegoro Journal of Accounting, 8(3), 1"“15.

Ariesta, I. (2011). Pengaruh Diversifikasi Usaha Terhadap Profitabilitas dengan Leverage sebagai Variabel Intervening: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010. Universitas Atma Jaya.

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2008). Financial Management (12th ed.). Thomson Business and Ecomonics.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.

Chung, K. ., & Pruitt, S. . (1994). A Simple Approximation of Tobin"™s q. Financial Management, 23. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/3665623

CNBC. (2021). Resmi, Mulai Hari Ini BEI Kelompokkan Emiten di 12 Sektor. Cnbcindonesia.Com. https://www.cnbcindonesia.com/market/20210125150721-17-218547/resmi-mulai-hari-ini-bei-kelompokkan-emiten-di-12-sektor

Detama, G. R., & Laily, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasai yang Terdaftar di BEi). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(1).

Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di Bei. Bisma: Jurnal Manajemen, 5(2), 68"“75. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157

Dewi, I. A. M. C., Sari, M. M. R., Budiasih, I. G. A. ., & Suprasto, H. B. (2019). Free Cash Flow Effect towards Firm Value. International Research Journal of Management, IT & Social Sciences, 6(3), 108"“116.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat Dan Ekonometrika Teori, Konsep, Dan Aplikasi Dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gregory, A., & Wang, Y.-H. (2010). Cash Acquirers: Free Cash Flow, Shareholder, Monitoring, and Shareholder Returns (10/07).

Gujarati, D. N. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika. Salemba Empat.

Hanafi, M. (2014). Manajemen Keuangan (Edisi Pert). BPFE UGM.

Hanafi, M. (2018). Manajemen Keuangan (2nd ed.). BPFE-YOGYAKARTA.

Hariadi, B. (2005). Strategi Manajemen: Strategi Memenangkan Perang Bisnis. Bayumedia Publishing.

Harto, P. (2005). Kebijakan Diversifikasi Perusahaan Dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja: Studi Empiris Pada Perusahaan Publik Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo, 15-16 September 2005.

Hasibuan, V., AR, M. D., & NP, N. G. W. E. (2016). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 39(1), 139"“147.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. CAPS.

Intan, K. (2021). Sektor barang konsumen melorot 11,29% sejak awal tahun, ini sebabnya. Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-barang-konsumen-melorot-1129-sejak-awal-tahun-ini-sebabnya

Jensen, M. . (1986). gency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeover. American Economic Review, 76, 232"“329.

Kartika Dewi, N. P. I., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3028"“3056. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p16

Kasmir. (2018). Analisa Laporan Keuangan (Edisi Satu). Rajawali Pers.

Kasmir. (2019). Pengantar Manajemen Keuangan (2nd ed.). Prenadamedia Group.

Keown, A. J., Martin, J. D., Petty, J. W., & Jr, D. F. S. (2005). Financial Management (10th ed.). Pearson Prentice Hall.

Kuncoro, M. (2006). Strategi Bagaimana Meraih Keunggulan Kompetitif. Erlangga.

Lestari, D. A. (2015). Pengaruh Diversifikasi Terhadap Nilai Perusahaan LQ-45 Pada Bursa Efek Indonesia. AKRUAL (Jurnal Akuntansi), 6(2), 166"“174.

Lumentut, F. G., & Mangantar, M. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, dan Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Indeks Kompas100 Periode 2012-2016. Jurnal EMBA, 7(3), 2303"“1174.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Association, 48(3), 261"“297. https://doi.org/10.1136/bmj.2.3594.952

Novari, M. P., & Lestari, V. P. (2016). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR PROPERTI DAN REAL ESTATE. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(9), 5671"“5694.

Nugroho, I. A. G., & Munari. (2021). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Financial Performance Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Listed Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019. Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 14(1), 31"“38. http://journal.stekom.ac.id/index.php/kompakï‚ page31

Prastowo, D. (2015). Analisis Laporan Keuangan: Konsep dan Aplikasi (Ketiga). SEKOLAH TINGGI ILMU MANAJEMEN YKPN.

Purnamasari, N. K. P., & Baskara, I. G. K. (2019). Pengaruh Leverage Profitabilitas dan Economic Value Added pada Nilai Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Kearifan Lokal Indonesia, 3(1), 12. https://doi.org/10.26805/jmkli.v3i1.39

Putri, S. (2021). Yuk, Kenali Apa Saja yang Termasuk Sektor Barang Konsumsi! Ajaib.Co.Id. https://ajaib.co.id/yuk-kenali-apa-saja-yang-termasuk-sektor-barang-konsumsi/

Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). gency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeover. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 67"“82. https://doi.org/10.17509/jrak.v7i1.15117

Rinnaya, I. Y., Andini, R., & Oemar, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Rasio Aktivitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Journal Of Accounting, 2(2).

Rodoni, A., & Ali, H. (2014). Manajemen Keuangan Modern. Mitra Wacana Media.

Rosdini, D. (2009). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap dividend policy. In Working Paper in Accounting and Finance.

Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2010). Corporate Finance (9th ed.). McGraw-Hill.

Rutin, R., Triyonowati, T., & Djawoto, D. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Riset Akuntansi & Perpajakan (JRAP), 6(01), 126"“143. https://doi.org/10.35838/jrap.v6i01.400

Setiadewi, K. A. Y., & Purbawangsa, I. B. A. (2015). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia dengan Herawati ( 2012 ) yang membuktikan profitabilitas secara signifikan. Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan, 596"“609.

Siregar, M. E. S., & Dalimunthe, S. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonessia periode 2015-2017. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 10(2), 356"“385.

Sitanggang, J. . (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan. Mitra Wacana Media.

Suartawan, I. G. N. P. A., & Yasa, G. W. (2016). Pengaruh Investment Opportunity Set dan Free Cash Flow Pada Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 12(3), 2014"“2044.

Suci, Y. R. (2017). Perkembangan UMKM (Usaha Mikro Kecil Menengah) di Indonesia. Jurnal Ilmiah Fakultasi Ekonomi.

Sugiyono. (2018). Metode Peneltian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D. Alfabeta.

Sujoko, & Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikian Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 9(1).

Surtiningsih, D. M. D., & Wijaksana, T. I. (2015). Pengaruh Corporate Social DIsclosure Index (CSDI) terghadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2013. E-Proceeding of Management, 2(3), 3940"“3946.

Suryono, H., & Prastiwi, A. (2011). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Corporate (CG) Governance Terhadap Praktik Pengungkapan Sustainability Report (SR). Simposium Nasional Akuntansi XIV.

Tantra, W., & Wesnawati, I. A. R. (2017). Strategi diversifikasi dan nilai perusahaan. Proseding Seminar Nasional, September 2017, 175"“218.

Taslim, F. A. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas, Aktivitas, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Pada Persuahaan Manufaktur yang Terdaftar di BII Periode 2010-2014). Equilibrium Journal, 10(1), 1"“29. http://repository.unkhair.ac.id/51/

Tjiptono, F. (2008). Strategi Pemasaran. CV Andi Offset.

Utari, D., Purwanti, A., & Prawironegoro, D. (2014). Manajemen Keuangan: Kajian Praktik dan Teori dalam Mengelola Keuangan Organisasi Perusahaan. Mitra Wacana Media.

Wang, G. Y. (2010). The Impacts of Free Cash Flows and Agency Costs on Firm Performance. 3(4), 408"“418. https://doi.org/10.4236/jssm.2010.34047

Widarjono, A. (2009). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya (3rd ed.). Pustaka Pelajar.

Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas Free Cash Flow dan Ukuran perusahaan., 23, 957"“981.

Winarno, W. W. (2017). Analisis Ekonometrika Dan Statistika Dengan Eviews. UPP STIM YKPN.

Windra, P. (2018). Pengaruh Free Cash Flow dan Profitabilitas Terhadap Earning Management dan Nilai Perusahaan. Jurnal Online Mahasiswa FEB Universitas Riau, 1. https://www.fairportlibrary.org/images/files/RenovationProject/Concept_cost_estimate_accepted_031914.pdf

Yasa, G. W., & Dewi, N. L. A. S. (2016). Free Cash Flow, Outsider Ownership, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kos Keagenan. Jurnal Akuntansi, 20(3), 389"“406. https://doi.org/10.24912/ja.v20i3.5