PENGARUH LIKUIDITAS, PERPUTARAN ASET DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER GOODS INDUSTRY DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

Abstract

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas, perputaran aset dan struktur modal terhadap return saham dengan profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan sektor consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2021. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling sehingga mendapatkan 36 perusahaan sektor barang konsumsi. Periode penelitian dilakukan selama 5 tahun dan mendapatkan data yang diteliti sebanyak 180 data. Penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel dan path analysis. Model data panel yang terpilih untuk kedua persamaan adalah Common Effect Model yang dilanjutkan dengan uji asumsi klasik yaitu uji normalitas, multikolinearitas dan heteroskedastisitas. Hasil penelitian ini menunjukkan Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Perputaran Aset dan Struktur Modal tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas. Likuiditas, Perputaran Aset dan Struktut Modal tidak berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Profitabilitas mampu memediasi pengaruh Likuiditas, Perputaran Aset dan Struktur Modal terhadap Returun Saham.

Kata Kunci: Return Saham, Profitabilitas, Likuiditas, Perputaran Aset, Struktur Modal

Daftar Pustaka

Abrar, S., Ahmadsyah, I., & Iskandar, E. (2019). Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas dan Leverage terhadap Return Saham perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2013-2017. Global Jurnal of Islamic Banking and Finance, 2684-8554.

Antriksa, N. M., & Sudiartha, G. M. (2019). Peran Profitabilitas Memediasi Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen, 31.

Astutik, E. P., & Anggraeny, A. N. (2019). Pengaruh Current Ratio (CR) dan Debt To Asset Ratio (DAR) Terhadap Return On Asset (ROA) pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Periode 2008-2017. Jurnal Sekuritas, 15.

Baker, M., & Wurgler, J. A. (2002). Market Timing and Capital Structure. The Journal of Finance, 1-32.

Ball, R., & Brown, P. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. Journal of Accounting Research, 159-178.

Basalama, I. S., Murni, S., & Sumarauw, J. S. (2017). Pengaruh Current Ratio, DER dan ROA terhadap Return Saham pada Perusahaan Auromotif dan Komponen periode 2013-2015. Jurnal EMBA, 1793-1803.

Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2016). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. Depok: PT Rajagrafindo Persada.

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2018). Investments. New York: McGraw-Hill Education.

Chitra Santi, M. S. (2018). Pengaruh TATO Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen. Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, 12.

Choirurodin. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return on Equity, Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham. Lumbung Pustaka UNY, 119.

Darminto, A. A., & Fuadati, S. R. (2020). Pengaruh cr, der, tato terhadap roa pada perusahaan rokok di bei. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 13.

Darminto, D. P., & Julianty, R. (2002). Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.

Dewi, P. E. (2016). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Aktivitas dan Penilaian Pasar terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 24.

Efriyenty, D. (2018). Analisis Rasio Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal AKRAB JUARA, 15.

Fahmi, I. (2012). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: ALFABETA.

Gerranda, G., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2022). Analisis Dampak Nilai CR, DER dan EPS terhadap Return Saham dengan Profitabilitas sebagai variabel intervening pada Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI). Manajerial, 173.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit - Undip.

Ghozali, I., & Ratmono, D. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep dan Aplikasi dengan Eviews 8. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Graham, B. (2019). The Intelligent Investor (Edisi Revisi). Jakarta Selatan: Serambi Ilmu.

Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics. New York: McGraw-Hill/Irwin.

Gujarati, Damodar, N., & Porter, D. C. (2013). Dasar-dasar Ekonometrika. Jakarta: Salemba Empat.

Handayati, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return On Assets (ROA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal Penelitian Ilmu Manajemen, 6.

Hartono. (2017). Konsep Analisa Laporan Keuangan SPSS & dengan Pendekatan Rasio. Yogyakarta: DEEPUBLISH.

Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan. Yogyakarta: CAPS (Center for Academic Publishing Service).

Husnan, S. (2015). DASAR-DASAR TEORI PORTOFOLIO & ANALISIS SEKURITAS. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Indonesia. (Lembaran Negara RI Tahun 1995). Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Jakarta: Sekretariar Negara.

Jogiyanto, H. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi Edisi Kesebelas. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Jumhana, R. C. (2017). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Aktivitas terhadap Profitabilitas pada Koperasi Karyawan PT Surya Toto Indonesia. Jurnal Sekuritas, 54-73.

Kasmir. (2010). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: KENCANA; PRENADA MEDIA GROUP.

Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan, cetakan ke-7. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Mahadi, T. (2022, Oktober 21). Saham Consumer Non-Cyclicals Melaju, Ini Deretan Saham Jagoan Analis. Retrieved from Kontan.co.id: https://investasi.kontan.co.id/news/saham-consumer-non-cyclicals-melaju-ini-deretan-saham-jagoan-analis

Miranti, D., Agustina, N., & Azhar, Z. (2018). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE) dan Total Asset Turnover (TATO) terhadap Return Saham pada Perusahaan Sub Sektor Logam dan Sejenisnya yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2017. Jurnal Online Mahasiswa (JOM), 16.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. The American Economic Review, 261-297.

Murphy, J. J. (1999). Technical Analysis of the Financial Markets. New York: New York Institute Of Finance.

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 187-221.

Nikmah, L. C., Hermuningsih, S., & Cahya, A. D. (2021). Pengaruh DE, NPM, ROA dan TATO Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 12.

Perwitasari, A. S. (2022, November 30). Menerka Prospek Saham Barang Konsumsi di Tahun Depan, Simak Saham yang Prospektif. Retrieved from KOntan.co.id: https://investasi.kontan.co.id/news/menerka-prospek-saham-barang-konsumsi-di-tahun-depan-simak-saham-yang-prospektif

Qamara, T., Wulandari, A., Sukoco, A., & Suyono, J. (2020). The Influence of Current Ratio, Debt to Equity Ratio, and Total Asset Turnover Ratio on Profitability of Transportation Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2014-2018. International Journal of Integrated Education, Engineering Buusiness, 13.

Qolbi, N. (2020, Desember 2). Saham barang konsumsi turun pada Desember 2020, simak prospek dan rekomendasinya. Retrieved from Kontan.co.id: http://amp.kontan.co.id/news/saham-barang-konsumsi-turun-pada-desember-2020-simak-prospek-dan-rekomendasinya

Riawan. (2019). Debt to Equity Ratio (DER) dan Ukuran Perusahaan yang di Mediasi oleh Return on Assets (ROA) terhadap Return Saham. Jurnal Media Tren, 12.

Riyanto, B. (2010). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat, Cetakan Kesepuluh. Yogyakarta: BPFE Universitas Gajah Mada.

Santi, C., & Stepanus, M. (2018). Pengaruh TATO terhadap Return Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Otomotif dan Komponen. Jurnal Analisa Akuntansi dan Perpajakan, 12.

Saraswati, A. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Price to Book Value dan Price Earning Ratio terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2014-2015. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 14.

Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.

Sausan, F. R., Korawijayanti, L., & Ciptaningtias, A. F. (2020). The Effect of Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS), Total Asset Turnover (TATO) and Exhange Rate on Stock Return of Property and Real Estate Companies at Indonesia Stock Exchange period 2012-2017. Ilomata International Journal of Tax & Accounting, 12.

Setiawan, E. (2015). Pengaruh Current Ratio, Investory Turnover, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Sales dan Firm Size terhadap ROA Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2013. Jurnal Skripsi, 1-20.

Simorangkir, R. T. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 155-164.

Sudaryono. (2017). Metodologi Penelitian. Tangerang: RAJAWALI PERS.

Sudirman. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Gorontalo: Sultan Amai Press.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Bisnis: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: EKONISIA.

Thoyib, M., Firmansyah, Amri, D., Wahyudi, R., & Melin, M. A. (2018). Pengaruh Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Return on Assets pada Perusahaan Properti Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntanika, 14.

Tumonggor, M., Murni, S., & Rate, P. V. (2017). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Growth terhadap Return Saham pada Cosmetics and Household Industry yang terdaftar di BEI periode 2010-2016. Jurnal EMBA, 2203-2210.

Wahyuni, S., Andriani, S., & Martadinata, S. (2018). ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN TOTAL ASSET TURNOVER TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN (studi Pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2013-2015). Jurnal Manajemen dan Bisnis, 9.