ANALISIS KINERJA REKSADANA SAHAM MENGGUNAKAN METODE SHARPE, TREYNOR, DAN JENSEN SEBELUM COVID-19 DAN PADA SAAT COVID-19

Abstract

ABSTRAK

Pada awal tahun 2020, Indonesia dihebohkan dengan ditemukannya kasus Covid-19 pertama kali yang mengakibatkan penurunan perekonomian Indonesia secara drastis dikarenakan pelaksanaan pembatasan aktivitas untuk mengurangi penularan Covid-19. Dari penurunan perekonomian tersebut, kinerja pasar keuangan juga terkena akibatnya, khususnya reksadana saham di Bursa Efek Indonesia. Reksadana merupakan salah satu investasi yang memiliki risiko yang minimum dengan beberapa jenis yaitu reksadana pasar uang, reksadana pendapatan tetap, reksadana campuran, dan reksadana saham. Bagi investor pemula, reksadana merupakan pilihan yang tepat untuk memulai investasi dikarenakan dana yang diinvestasikan dikelola oleh Manajer Investasi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja reksadana saham konvensional dan reksadana saham syariah di Indonesia sebelum terjadinya Covid-19 dan pada saat terjadinya Covid-19, khususnya produk reksadana saham konvensional dan reksadana saham syariah yang dikelola oleh PT Bareksa Portal Investasi. Sebanyak 15 sampel produk reksadana saham konvensional dan 15 sampel produk reksadana saham syariah digunakan dalam penelitian ini untuk mengetahui kinerja reksa dana saham sebelum Covid-19 dan pada saat terjadinya Covid-19 menggunakan metode Sharpe, Treynor, dan Jensen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa  kinerja reksadana saham konvensional dan reksadana saham syariah sebelum Covid-19 menggunakan metode Sharpe, Treynor, dan Jensen tidak terdapat perbedaan yang signifikan. Selain itu, kinerja reksadana saham konvensional dan reksadana saham syariah pada saat Covid-19 menggunakan metode Sharpe dan Treynor terdapat perbedaan kinerja yang signifikan, sedangkan kinerja reksadana saham konvensional dan reksadana saham syariah pada saat Covid-19 menggunakan metode Jensen tidak terdapat perbedaan kinerja yang signifikan.

Kata kunci:   Kinerja Reksadana, Reksadana Saham Konvensional, Reksadana Saham Syariah, Pandemi Covid-19, Metode Sharpe, Treynor, Jensen

DAFTAR PUSTAKA

Adhi, N., Aji, D. P., & Winarni. (2021). Reksadana Syariah dan Konvensional di Indonesia. JURNAL KEUNIS (Keuangan dan Bisnis), 9(2), 120-131. Diambil kembali dari https://jurnal.polines.ac.id/index.php/keunis

Adisetiawan, R. (2017). Simultan Jangka Panjang Antara Fluktuasi Indeks Harga Saham, Tingkat Inflasi, Suku Bunga Dan Kurs IDR/USD Terhadap Return Saham Reksadana Di Indonesia. Eksis: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 6(1), 5-17. doi:https://doi.org/10.33087/EKSIS.V6I1.114

Akbar, L. P., Atikah, S., & Lenap, I. P. (2021). Analisis Kinerja Reksa Dana Saham Pada Platform Pt. Phillip Sekuritas Indonesia. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(4), 67-84.

Amri, S., Aryaseh, A., Harun, H., & Alam, A. (2021). Multiakad Model in Sharia Mutual Funds (Approach to Multiakad Theory). Harun 2018, 14-25.

Andreas, & Basana, S. R. (2021). Analysis Of The Performance Of Indonesian Mutual Stock Funds Using Sharpe, Treynor, Jensen And M2 Method Period 2010 "“ 2019. International Journal of Financial and Investment Studies (IJFIS), 2(1), 1-9. doi:http://dx.doi.org/10.9744/scriptura.4.1.1-9

Anggraini, D. (2021). Dampak Covid-19 Terhadap Perubahanharga Saham. Jurnal Bisnis, Ekonomi, Manajemen, dan Kewirausahaan (JBEMK), 1(1), 1-15. doi:https://doi.org/10.52909/jbemk.v1i1.22

Aprilianti, I., Nidar, S. R., & Saefullah, K. (2022). Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia Pada Masa Pandemi Covid-19. Matriks: Jurnal Sosial dan Sains, 3(2), 100-110. doi:https://doi.org/10.36418/matriks.v3i2.93

Arikunto, S. (2011). Prosedur penelitian: suatu pendekatan praktik. Jakarta: Rineka Cipta.

Bank Indonesia. (2020). Apa Itu BI-7 Day Reverse Repo Rate (BI7DRR). Diambil kembali dari Bank Indonesia: https://www.bi.go.id/id/fungsi-utama/moneter/bi-7day-rr/default.aspx

Bintoro, M. T., & Pramesti, D. A. (2020). Analisis Portofolio Reksa Dana Saham Pada Kondisi Pasar Bullish Dan Bearish Dengan Metode Risk Adjusted Return. Business and Economics Conference in Utilization of Modern Technology, 600-614. Diambil kembali dari http://journal.unimma.ac.id/index.php/conference/article/view/4686

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar manajemen keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Chasbiandani, T., Sari, A. N., & Sudamaji, E. (2021). Comparison of the Performance of Sharia Stock Mutual Funds with the Tryenor, Sharpe, and Jensen Methods During the Recession in Indonesia. INQUISITIVE, 2(1), 1-12. Diambil kembali dari http://journal.univpancasila.ac.id/index.php/INQUISITIVE/

Damayanti, M. M. (2017). #YukBelajarSaham untuk Pemula. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.

Darmawi, H. (2006). Pasar Finansial dan Lembaga-Lembaga Finansial. Jakarta: PT. Bumi Aksara.

Dharmastuti, C. F., & Dwiprakasa, B. (2017). Karakteristik Reksa Dana Dan Kinerja Reksa Dana Saham Di Indonesia. Jurnal Ekonomi, 22(1), 94-116.

Fahmi, I., & Lavianti, Y. (2009). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Bandung: Alfabeta.

Firman, A. O., & Yasa, G. W. (2019). Analisis Komparatif Kinerja Reksa Dana Konvensional dan Syariah pada Periode Krisis dan Non Krisis. E-Jurnal Akuntansi, 28(1), 590-612. doi:https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v28.i01.p23

Hadi, N. (2015). Pasar modal edisi 2. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Hanafi, M. M. (2021). Teori Portfolio dan Analisis Investasi: Review Teori dan Bukti Empiris. Yogyakarta: UGM PRES.

Hartono, J. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.

Hermawan, D., & Wiagustini, N. (2016). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Ukuran Reksa Dana, Dan Umur Reksa Dana Terhadap Kinerja Reksa Dana. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(5), 252-342.

Husnan, S. (2015). Dasar-dasar teori portofolio dan analisis sekuritas Edisi 5. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Indriani, R., & Budyastuti, T. (2021). Analisis Kinerja Reksadana Konvensional Dan Reksadana Syariah Untuk Keputusan Investasi Investor. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak Dan Informasi (JAKPI), 1(1), 63-76.

Khoiriyah, Y., & Pujiati, A. (2020). Analisis Kebijakan Alokasi Aset, Kinerja Manajer Investasi Dan Tingkat Risiko Terhadap Kinerja Reksadana Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2016-2019. Diponegoro Journal of Accounting, 3(2), 16-30. doi:https://doi.org/10.36269/.v3i2.309

Kholidah, N., & Hakim, M. R. (2019). Analisis Kinerja Reksadana Saham Syariah Dengan Metode Sharpe, Treynor, Jensen, M ², Dan TT. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 1(2), 29-40.

Komarudin, M. N., Kuntara, T. M., & Djuniardi, D. (2022). Analisis Kinerja Portofolio Reksa Dana Pada Masa Pandemi Covid-19 Studi Kasus Pada Reksa Dana Saham Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2020. Indonesian Journal Of Strategic Management, 4(2). doi:https://doi.org/10.25134/ijsm.v4i2.5742

Kusuma, S. Y., & Widiarto, A. (2022). Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Keuangan Yang Tercatat Di Bei Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19. Yudishtira Journal :Indonesian Journal of Finance and Strategy Inside, 2(1), 30-42. doi:10.53363/yud.v2i1.21

Luthfan, T. C. (2022). Analisis Kinerja Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 5(1), 793-800. doi:https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.642

Malik, A. (2022, Januari 11). Jumlah Investor Reksadana di 2021 Tembus 6,84 Juta, SBN 611 Ribu. Diambil kembali dari Bareksa: https://www.bareksa.com/berita/reksa-dana/2022-01-11/jumlah-investor-reksadana-di-2021-tembus-684-juta-sbn-611-ribu

Mumtazah, G. I., & Permadhy, Y. T. (2022). Analisis Kinerja Reksa Dana Saham Dengan Metode Sharpe, Treynor, Dan Jensen Selama Masa Pandemi. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI), 13(1), 53-75. doi:http://doi.org/10.21009/JRMSI

Negoro W, E. D., Widiyanti, M., Andriana, I., & Taufik. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Reksa Dana Saham Konvensional Dan Reksa Dana Saham Syariah Pada Reksa Dana Yang Terdaftar Di Otoritas Jasa Keuangan. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 19(4), 201-218. doi:https://doi.org/10.29259/jmbs.v19i4.15868

Nurpiana, I., Permana, A., Kosim, B., & Hidayat, R. (2022). Perbedaan Kinerja Saham Indonesia Sebelum Dan Selama Masa Pandemi Covid-19. Motivasi: Jurnal Manajemen dan Bisnis, 7(1), 31-41.

Owolabi, S. A., & Inyang, U. (2013). International Pragmatic Review and Assessment of Capital Structure Determinants. Kuwait Chapter of Arabian Journal of Business and Management Review, 2(6), 82-95.

Pramanaswari, A. S., & Setiawati, L. P. (2021). Perbandingan Abnormal Return Sebelum dan Setelah Pengumuman Pemberlakuan Perubahan Waktu Perdagangan Selama Pandemi Covid-19. The 2nd Widyagama National Conference on Economics and Business (WNCEB 2021), 2(1), 284-293. Diambil kembali dari http://publishing-widyagama.ac.id/ejournal-v2/index.php/WNCEB

Pratitis, F. A., & Setiyono, T. A. (2021). Komparasi Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Sebelum dan Saat Pandemi Covid - 19. Journal of Islamic Economics and Finance, 1(1), 68-79. doi:https://doi.org/10.28918/jief.v1i1.3730

Pratomo, E. P., & Nugraha, U. (2001). Reksa Dana : Solusi Perencanaan Investasi di Era Modern. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.

Rapini, T., Farida, U., & Putro, R. L. (2021). Eksistensi Kinerja Reksadana Syariah Pada Era New Normal. Jurnal Tabarru"™ : Islamic Banking and Finance, 4(2), 356-368. doi:https://doi.org/10.25299/jtb.2021.vol4(2).7422

Ridha, M. R. (2021). Covid-19 Di Indonesia: Aplikasi Model Arima Dan Analisis Kondisi Perekonomian. Jurnal Ilmu Ekonomi, 5(3), 416-425.

Rodoni, A. (2006). Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: Center for Social and Economics Studies (CSES) Press.

Rudiyanto. (2019). Reksa Dana: Pahami, Nikmati. Jakarta: Elex Media Komputindo.

Rustendi, T. (2017). Analisis Kinerja Reksa Dana Pendapatan Tetap, Reksa Dana Saham, Dana Reksa Dana Campuran (Studi Di Bursa Efek Indonesia - BEI). Jurnal Ekonomi Manajemen, 3(2), 83-95.

Samsul, M. (2006). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Surabaya: Penerbit Erlangga.

Siregar, S. (2013). Statistik Parametrik Untuk Penelitian Kuantitatif. Jakarta: Bumi Aksara.

Sugiyono. (2014). Metode Penelitian kuantitatif, kualitatif dan R & D. Bandung: Alfabeta.

Sujarweni, V. W. (2016). Kupas Tuntas Penelitian Akuntansi dengan SPSS. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

Sunariyah. (2010). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal Edisi Keenam. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Tanama, L. L., & Widjaja, I. (2023). Analisis Perbandingan Kinerja Reksadana Saham Konvensional dan Reksadana Saham Syariah Dalam Aplikasi Bibit Berdasarkan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen Selama Masa Pandemi Covid-19 Periode 2020-2021. Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 7(1), 1-14.

Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal Manajemen Portofolio & Investasi. Depok: PT. Kanisius.

Umam, K., & Sutanto, H. (2017). Manajemen Investasi. Bandung: Pustaka Setia.

Widaresti, A. L. (2018). Analisis Pengukuran Kinerja Reksa Dana Saham Sebagai Suatu Evaluasi Portofolio Investor Di Pasar Modal Dengan Metode Pengukuran Sharpe, Treynor, Dan Jensen (Studi Kasus Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2013 "“ 2017). Jurnal Ekobis Dewantara, 1(12), 107-115.

Wiliyawan, R., & Nurdin. (2022). Analisis Perbandingan Kinerja Reksadana Saham sebagai Dasar Pengambilan Keputusan untuk Berinvestasi pada Masyarakat Kota Bandung Menggunakan Metode Sharpe, Treynor, Jensen, dan Rasio Informasi. Bandung Conference Series: Business and Management, 2(1), 61-68. doi:https://doi.org/10.29313/bcsbm.v2i1.280

Winarto, W. W. (2021). Analisis Komparasi Kinerja Saham Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Indeks Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Ekonomi Manajemen Sumber Daya, 23(2), 146-156.

Yudhistira, A. H., & Putra, R. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Alokasi Aset Dan Tingkat Risiko Terhadap Kinerja Reksa Dana Di Indonesia (Periode 2016-2018). JURNAL MANEKSI, 9(2), 410-418.