PENGARUH FREE CASH FLOW, AGENCY COST, DAN DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui serta memberikan bukti empiris mengenai pengaruh free cash flow, agency cost, dan dewan komisaris independen terhadap kebijakan dividen. Penelitian ini merupakan penelitian asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2021. Berdasarkan teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling diperoleh sampel sebanyak 35 perusahaan. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah studi dokumentasi dari laporan keuangan yang dipublikasikan di website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi logistik biner dengan alat bantu SPSS (Statistical Package For Social Science) versi 25. Hasil penelitian yang diperoleh menunjukkan bahwa secara parsial free cash flow tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, agency  cost berpengaruh terhadap kebijakan dividen dan dewan komisaris independen berpengaruh terhadap kebijakan dividen.

Kata Kunci: Free Cash Flow, Agency Cost, Dewan Komisaris Independen, Kebijakan Dividen

Abor, J., & Fiador, V. (2013). Does corporate governance explain dividend policy in Sub-Saharan Africa). International Journal of Law and Management.

Anshori, M. T. (2015). Pengaruh Agency Cost terhadap Kebijakan Deviden pada Perusahan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ilmu Manajemen, 5(1), 98-115.

Arifanto, N. I., & Prasetiono, P. (2011). Analisis Pengaruh Agency Cost Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2005-2009) (Doctoral dissertation, Universitas Diponegoro).

Astutik, O. Y. (2015). Analisa Pengaruh Agency Cost Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei (Doctoral Dissertation, Stie Perbanas Surabaya).

Aulia Whardani M. (2021). Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Akuntansi Dan Free cash flow Terhadap Kebijakan Dividen. (Skripsi)

Bhagat, S & Black, B. (2002) "The NonCorelation Between Board Independence and Long-Term Firm Performance". Jurnal of Corporation Law, 27(2), 231-273.

Brigham, Eungene F dan Houston. (2006). Fundamental of Financing Management: Dasar-dasar Manajemen Keuangan Terjemahan. Edisi 10. Salemba Empat, Jakarta.

Bursa Efek Indonesia. (2021). Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Tersedia di www.idx.co.id dan www.sahamok.net

Darmawati, D. (2003), Corporate Governance dan Manajemen Laba: Suatu Studi Empiris, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 5, No. 1, April, Hal. 47-68.

Dewi, Putri. 2013. Pengaruh Cash Ratio, Return On Asset, Debt To Equity Ratio, Dan Total Asset Turnover Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Universitas Bakrie. 1 (03), Jakarta Selatan.

Dwi. Peni. 2010. Dampak Rasio Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma, Depok.

Edwarnus Ivan Ekaputra. (2020). Pengaruh Free cash flow, Debt to Assets Ratio, dan Debt to Equity Ratio terhadap Operating Perfomance pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010-2018. (Skripsi).

Endang & Minaya. (2003). Pengaruh Insider Ownership, Dispersion of Ownership, Free cash flow, Collaterizable Assets dan tingkat pertumbuhan terhadap kebijakan dividen. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol, 14,No. 21.

Fairchild, R., Guney, Y., dan Thanatawee, Y. (2013). Factors Influencing Corporate Dividend Payout Decisions of Financing and Non-financing Firms. Research Journal of Finance and Accounting, 4(1), 35-46.

Grevia Violetta M. & Nadia Asandimitra (2017) Pengaruh Insider Ownership, Institutional Ownership, Dispersion Of Ownership, Collateralizable Assets, Dan Board Independence Terhadap Kebijakan Dividen Pada Sektor Finance Periode 2011-2015. Jurnal Ilmu Manajemen Vol.5 No.3.

Ginting, J., & Zulaikha, Z. (2015). Pengaruh Good Corporate governance Terfhadap Kebijakan Dividen (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftat di BEI tahun 2011-2013) (Doctoral dissertation, Fakultas Ekonomi dan Bisnis).

Ghozali, Imam. "Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS". Universitas Diponegoro Semarang.2005.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. (5 Ed.). (P. P. Harto, Penyunt.) Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.

Grossman, S. J., & Hart, O. D (1980). Takeover Bids, The Free-rider Problem and The Theory of The Corporation Journal of Economics, 11(1), 11-15.

Helen Obiageli Anazonwu , Francis Chinedu Egbunike, Felix Nwaolisa Echekoba (2018). Agency Cost and Dividend Payout: A Study of Selected Listed Manufacturing Firms in Nigeria. Indonesian Journal of Management and Business Economics (2018), 1 (1), 42"“51.

Ike. 2014. Pengaruh Total Asset Turnover (TATO), Inventory Turnover (ITO), Debt To Equity Ratio Dan Earning Per-Share (EPS) Terhadap Dividen Payout Ratio (DPR) (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011). Jurnal Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah, Surakarta.

Jensen, M. C. (1986). Agency cost of Free cash flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review. Vol. 76, No. 2, 323-329.

Kasmir. (2015), Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers

La Porta, R., Lopez-de Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R. (2002). Investor protection and corporate governance. Journal of financial economics, 58 (1-2), 3-72

Layyinaturrobaniyah, L., Sudarsono, R., & Fitriyana, D. (2014). Agency cost pada perusahaan keluarga dan non keluarga. Jurnal Siasat Bisnis, 18(2), 169-179.

Mardiyati, U., Nusrati, D., & Hamidah, H. (2014). Pengaruh Free Cash Flow, Return on Assets, Total Assets Turnover Dan Sales Growth Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012). JRMSI-Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 5(2), 204-221.

Nisa, Hairun. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institutional dan Laverage Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Free cash flow Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur di BEI Periode 2011-2015. Jurnal JOM Fekon, Vol.4 No. 1 (Februari) 2017.

Purnami, A., Diah, K., & Artini, L. G. S. (2016). Pengaruh investment opportunity set, total asset turn over dan sales growth terhadap kebijakan dividen (Doctoral dissertation, Udayana University).

Randungan E, P. (2021) Pengaruh Corporate governance Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2015-2019). (Skripsi)

Rosdini, D. (2009). Pengaruh free cash flow terhadap Dividend payout ratio. Department of accounting. Universitas Padjajaran. Bandung.

Ross, et al. (2008), Corporate Finance Fundamental Mc-GrawHill International Edition.

Sandy, A., dan Asyik, N. F. (2013). Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Kas Pada Perusahaan Otomatif. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1 (1): 58-76.

Shabibi, Al & Ramesh. (2011) "An Empirical Study on the Determinants of Dividend Policy in the UK". International Research Journal of Finance and Economics, 80, 105-120.

Sudana, I. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek. Jakarta : Erlangga.

Sugiyono. (2006). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D.Bandung : Alfabeta.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : Alfabeta, CV.

Waqas Bin Khidmad & Mobeen Ur Rehman (2014) The impact of free cash flows and agency costs on firm performance "” An empirical analysis of KSE listed companies of Pakistan. Journal of Financing Engineering.

Kementerin Perindustrian Republik Indonesia. (8 Nopember 2022). "Tumbuh 4,83 Persen, Sektor Industri Paling Moncer di Triwulan III-2022"   from https://kemenperin.go.id/artikel/23683

Tommy Sorongan, CNBC Indonesia. (2021). Janus Henderson "Setoran Dividen Global Drop 12% Jadi Rp18.000 T" from:

https://www.cnbcindonesia.com/market/20210223131411-17-225485