PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, LEVERAGE, MANAGERIAL OWNERSHIP, DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (STUDI PADA TOP 100 WORLD"™S BEST AIRLINES VERSI SKYTRAX.COM PERIODE TAHUN 2016-2020)
DOI:
https://doi.org/10.26418/jaakfe.v12i3.69528Keywords:
Intellectual Capital, Leverage, Managerial Ownership Institutional Ownership, Nilai PerusahaanAbstract
Tahun 2020, seluruh dunia dilanda wabah COVID-19, Sebagian besar perusahaan maskapai di dunia diduga mengalami kerugian akuntansi. Hal ini tentunya sangat mempengaruhi kinerja perusahaan yang pada akhirnya mempengaruhi nilai perusahaan dari perusahaan maskapai tersebut. Terdapat banyak faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan, termasuk intellectual capital, leverage, managerial ownership, dan institutional ownership namun hubungan faktor-faktor tersebut dengan nilai perusahaan masih belum konsisten berdasarkan penelitian-penelitian terdahulu.Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh intellectual capital, leverage, managerial ownership, dan institutional ownership terhadap nilai perusahaan.
Variabel eksogen dalam penelitian ini adalah intellectual capital, leverage, managerial ownership dan institutional ownership yang akan diuji pengaruhnya terhadap variabel endogen yaitu nilai perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam daftar Top 100 World"™s Best Airlines oleh Skytrax. Dalam penelitian ini, nilai perusahaan diukur dengan menggunakan rasio Tobin"™s Q. Leverage diukur melalui perbandingan antara besaran jumlah aset yang dibiayai dengan modal sendiri dan yang dengan utang dapat diperoleh dengan debt to equity ratio (DER) Managerial Ownership atau kepemilikan manajerial diukur dengan menggunakan indikator persentase jumlah kepemilikan sahan oleh pihak manajemen perusahaan dari total jumlah saham yang beredar. Kepemilikan institusional diukur dengan menggunakan indikator persentase jumlah lembar saham yang dimiliki oleh pihak institusi dari jumlah total lembar saham yang diedarkan perusahaan tersebut.
Berdasarkan hasil pengujian dengan Structural Equation Model "“ Partial Least Square (SEM-PLS), telah diperoleh hasil sebagai berikut: Intellectual Capital berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan (TBQ) pada industri penerbangan di seluruh dunia yang berarti bahwa intellectual capital berpengaruh terhadap nilai perusahaan (TBQ). Leverage (DER) berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (TBQ) pada industri penerbangan di seluruh dunia yang berarti bahwa leverage (DER) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (TBQ). Managerial Ownership (MNOW) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (TBQ) pada industri penerbangan di seluruh dunia yang berarti bahwa managerial ownership (MNOW) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (TBQ). , (INST) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan (TBQ) pada industri penerbangan di seluruh dunia yang berarti bahwa institutional ownership (INST) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (TBQ).
References
Astutik, D. (2017). Pengaruh Aktivitas Rasio Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (studi Pada Industri Manufaktur), Jurnal STIE SEMARANG, 32-49.
Atsan, I. M. (2015). Pengaruh Kinerja Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Masuk Dalam Daftar Efek Syari'ah 2010-2013. Yogyakarta: Universitas Negeri Islam Kalijaga.
Avianto, A. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Yogyakarta: Universitas Sanata Dharma.
Brigham, E. F., & Gapenski, L. (1996). Intermediate Financial Management. Sea Harbon Drive.
Chen, M., Cheng, S., & Hwang, Y. (2010). An empirical investigation of the relationship between intellectual capital and firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital, 159-176.
Chow, C., & Wong-Boren, A. (1987). Voluntary Financial Disclosure by Mexican Corporations. The Accounting Review, 533-541.
Crutchley, C., & Hansen, R. (1989). A Test Of The Agency Theory Of Managerial Ownership, Corporate Leverage, And Corporate Dividends. Financial Management.
Ekadjaja, M., Rorlen, Setiawan, F. A., & Nuringsih, K. (2021). Keterkaitan Managerial Ownership dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan: Dalam Kontek Hubungan Keagenan Perusahaan di Indonesia, Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 160-170.
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Firer, S., & Williams, S. (2003). Intellectual Capital and Traditional Measures of Corporate Performance. Journal of Intellectual Capital, 348-360.
Forte, W., Matonti, G., & Nicolo, G. (2019). The impact of intellectual capital on firms’ financial performance and market value: Empirical evidence from Italian listed firms. African Journal of Business Management, 147-159.
Ghozali, I. (2015). Konsep Teknik, Aplikasi Menggunakan Smart PLS 3.0 Untuk Penelitian Empiris. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Harahap, S. S. (2013). Analisa Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Haron, R., & Othman, A. H. (2021). Hedging, managerial ownership, and firm value. Journal of Asian Business and Economic Studies, 263-280.
Henrita, D. C., & Inggarwati, K. (2021). Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Penelitian dan Pengembangan Sains dan Humaniora, 64-72.
Horibe, F. (1997). Managing Knowledge Workers, New Skill, and Attitudes to Unlock The Intellectual Capital in Your Organization. New York: John Willey and Son.
Husnan, S. (1998). Teori Portofolio dan Investasi. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Irawan, P. (2015). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Corporate Governance, dan Underwriter Reputarion Terhadap IPO Underpricing. Diponegoro Journal of Management, 14-25.
Irvandy, & Setyawan, R. (2020). Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 944-951.
Jensen, M., & Meckling, W. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of Finance Economic, 305- 360.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Kontan.co.id. (2021, Februari 3). Gara-gara Covid-19, pergerakan pesawat udara di Indonesia turun 43% di tahun lalu. Diambil kembali dari Kontan.co.id: https://newssetup.kontan.co.id
Lestari. (2017). Pengaruh Kepemilikan Institusioanl dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis (JRMB) , 293 - 306.
Maditinos, D., Chatzoudes, D., Tsaidiris, C., & Therious, G. (2012). The impact of intellectual capital on firms’ market value and financial performance. Journal of Intellectual Capital, 132-151.
Meivina, L. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal dan Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis , 380-393.
Mohsen, I. (2014). The Effect of Intellectual Capital on Cost of Finance and Firm Value. International Journal of Academic Research in Accounting, 1-8.
Novari, P. M., & Putu, V. L. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Levergae, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Properti dan Real Estate. E-Jurnal Manajemen Unud, 5671-5694.
Nurfauzia, A. (2018). Pengaruh Intelectual Capital Pada Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi pada Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2016 ). Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia.
Nuryono, M., Wijayanti, A., & Samrotun, Y. C. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Komite Audit serta Kualitas Audit Pada Nilai Perusahaan, Edunomika, 199-212.
Penrose, E. (1959). The Theory of the Growth of the Firm. Great Britain: Basil Blackwell & Mott Ltd.
Petty, P., & Guthrie, J. (2000). Intellectual capital literature review: measurement, reporting and management. Journal of Intellectual Capital, 155-175.
Pulic, A. (1998). Measuring the Performance of Intellectual Potential in Knowledge Economy. 2nd McMaster word Congress on Measuring and Managing Intellectual Capital by the Austrian Team for Intellectual Potential.
Purnomo, B., & Marcelia, E. (2016). Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). JURNAL ASET (AKUNTANSI RISET), 41-48.
Rachman, F., & Marsono. (2014). Analisis Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar Perusahaan (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012). DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 1 - 13.
Restuningdiah, N. (2017). Mekanisme GCG dan Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial
Terhadap Koefisien Respon Laba. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 377-390.
Riadi, R., & Surjadi, L. (2021). Penektual dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perushaan Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 833-842.
Riahi-Belkaoui, A. (2004). Intellectual capital and firm performance of US Multinational Firms: A study of the resource-based and stakeholder views. Journal of Intellectual Capital, 215-226.
Roos, J., Roos, G., Dragonetti, N., & Edvinsson, L. (1997). Intellectual Capital: Navigating in the New Business Landscape. Houndsmills: Macmillan Business.
Ruana, C., & Widjaja, I. (2021). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Firm Value, Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan 425-430.
Salvatore, D. (2005). Managerial Economics. Salemba Empat.
Sembiring, S., & Trisnawati, I. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 173-184.
Sheilla, & Natsir, K. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Consumer Goods Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 206-214.
Sienatra, K. B., Sumiati, & Andarwati. (2015). Struktur Kepemilikan sebagai Determinan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 124-132.
Simarmata, R. (2015). INDONESIA, Pengaruh Intellectual Capital Terhadap kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek, : Universitas Negeri Semarang.
SKYTRAX. (t.thn.). WORLD AIRLINE AWARDS. Diambil kembali dari SKYTRAX: www.worldairlineawards
Stewart, T. (1997). Intellectual Capital:The New Wealth of Organizations. London: Nicholas Brealey Publishing.
Suastini, N. M. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (Struktur Modal sebagai Variabel Moderasi). Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sunarsih, N. M., & Mendra, N. Y. (2012). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan dan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Simposium Nasional Akuntansi XV.
Sundawini, A. (2019). ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN MODAL INTELEKTUAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN SEKTOR UTAMA YANG TERDAFTAR DI BEI (th : 2015-2017). Surakarta: Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Tan. (2007). Intellectual capital and financial returns of companies. Journal of Intellectual Capital, 76-95.
Ulum, I. (2016). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Praktik Pengungkapan Modal Intelektual di Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi dan Bisnis.
Utami, E. M. (2018). The Intellectual Capital Components on Firm Value: Evidence from LQ-45 Index Companies. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 291–300.
Utami, V. F. (2017). Pengaruh Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Leverage, dan Size Terhadap Nilai Perusahaan. Jakarta: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Variaty, N., & Natsir, K. (2021). PERNGARUH KINERJA KEUANGAN DAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 89-97.
Wernerfelt, B. (1984). Resource-Based View of The Firm. Strategic Management Journal.
Wibowo, S. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden, dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Surabaya: Universitas Airlangga.
Widyaningsih, D. (2018). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen, Serta Komite Audit Pada Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan CSR sebagai Variabel Moderating dan Firm Size sebagai Variabel Kontrol. Jurnal Akuntansi dan Pajak, 38-52.
Williams, S. (2001). Is Intellectual Capital Performance and Disclosure Practices Related? Journal of Intellectual Capital, 192-203.
WTW. (t.thn.). WTW. Diambil kembali dari WTW: www.wtwco.com
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2023 Rudy Kurniawan, Nadya Eka Putri
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Copyright Statement and Author Agreemenet can be downloaded here
