PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN : STUDI EMPIRIS DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mencari pengaruh antara faktor-faktor fundamental terhadap struktur modal perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel dependen yaitu struktur modal perusahaan yang diukur dengan Debt to Equity Ratio sedangkan variabel independen yaitu faktor-faktor fundamental diukur dengan Times Interest Earned Ratio, Return on Assets, Dividend Payout Ratio, dan Tobin"™s Q.

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif hubungan kausalitas dengan menggunakan data panel yang diambil dari Bursa Efek Indonesia dengan sampel penelitian sebanyak 11 perusahaan sektor properti, real estate dan konstruksi bangunan selama periode 2010 hingga 2015. Sampel dipilih menggunakan metode purposive sampling. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda.

Hasil pengujian hipotesis yang dilakukan menunjukkan bahwa terdapat hubungan positif signifikan antaraDividend Payout Ratio dan Debt to Equity         Ratio_(t-1) terhadap Debt to Equity Ratio. Hal ini menunjukkan bahwa semakin besar dividen yang dibagikan dan semakin besar utang pada periode yang lalu maka semakin besar pula komposisi utang dalam struktur modal perusahaan. Selain itu, variabel Financial Risk, Return On Assets dan Investment Opportunity Set tidak terbukti memiliki hubungan yang signifikan dengan struktur modal perusahaan.

Kata Kunci :  Struktur modal,Times Interest Earned Ratio, Return on Assets, Dividend Payout Ratio, Tobin"™s Q, dan Debt to Equity Ratio_(t-1).